汽车“金九”成色不足 “银十”渐入佳境

来源：华尔街见闻 | 2021-10-15 13:23:37

乘联会发布数据：9月乘用车批发销量173.7万辆，同比-16.1%，环比+15.0%，较19年同比-9.0%；零售销量158.2万辆，同比-17.3%，环比+9.0%，较19年同比-11%。

芯片短缺影响供给，“金九”成色不足。受芯片短缺影响，目前汽车市场基本处于供给决定需求状态，市场需求延迟，导致9月乘用车批发销量173.7万辆，同比-16.1%，环比+15.0%，较19年同比-9%；零售销量158.2万辆，同比-17.3%，环比+9.0%，较19年同比-11%。分品牌看：（1）9月豪华品牌零售20万辆，同比-23%，环比8月+0.1%，但较19年9月同比+3%，体现高端换购需求仍较旺盛；（2）主流合资品牌零售69万辆，同比-31%，环比8月+6%，较19年9月同比-22.0%；（3）自主品牌零售69万辆，同比+5%，环比8月+16%，较19年9月+6%，头部自主品牌产业链韧性强，较有效地化解芯片短缺压力，且在新能源车型上获得明显增量。

新能源汽车加速渗透，高景气度延续。据乘联会，9月新能源乘用车批发销量35.5万辆，同比+184.4%，环比+14.7%。其中插电混动销量5.7万辆，同比+149.0%；纯电动批发销量29.8万辆，同比+192.4%。自主品牌头部企业以及“蔚小理”等新势力销量表现优秀，9月新能源车批发量破万的企业有比亚迪7.0万辆，特斯拉中国5.6万辆，上通五菱3.9万辆，上汽乘用车2.2万辆，广汽埃安1.4万辆，长城汽车1.3万辆，蔚来汽车1.1万辆，小鹏汽车1.0万辆。9月新能源汽车批发渗透率达20.4%，呈现加速提升趋势，自主品牌中新能源车渗透率33%，远高于主流合资品牌的3.0%。

9月汽车消费指数环比下降，经销商库存继续去化。芯片短缺导致供给受限影响需求，据中国汽车流通协会，9月汽车消费指数64.6，同比17.0%，环比-13.4%。9月经销商库存预警指数50.9%，同比-3.1PCT，环比-0.8PCT，经销商库存较为紧缺。

对10月车市的展望：“金九银十”为传统汽车消费旺季，但芯片短缺、原材料价格上涨、马来西亚疫情等因素导致9月市场销量低于预期。9月末乘联会批发销量已开始走强，或显示汽车芯片缺口峰值已经过去。未来3-5个月随着芯片供应逐步改善，行业有望进入加库阶段，厂家生产与批发量有望逐步回升。

芯片短缺影响供给，“金九”成色不足

芯片短缺影响供给，“金九”成色不足。受芯片短缺影响，目前汽车市场基本处于供给决定需求状态，市场需求延迟，导致9月乘用车批发销量173.7万辆，同比-16.1%，环比+15.0%，较19年同比-9%；零售销量158.2万辆，同比-17.3%，环比+9.0%，较19年同比11%，与历年9月至少环比增长20%以上的正常走势相比相对低迷。

月内来看，日均销量逐渐向好。9月第1周日均批发2.6万辆，同比-34%。9月第2周日均批发3.0万辆，同比-39%。9月第3周日均批发3.9万辆，同比-32%。9月第四周日均批发6.8万辆，同比-6%。9月第五周日均批发14.0万辆，同比+11%，9月末批发销量已开始走强。9月厂商批发总体同比-16%，环比8月+18%。

9月轿车、SUV、MPV批发销量分别为81.0万辆、83.0万辆和9.8万辆，同比分别为16.6%、-16.0%及-12.9%；环比分别为+7.9%、+23.6%及+9.7%。

头部自主品牌表现较强：分品牌看：（1）9月豪华品牌零售20万辆，同比-23%，环比8月+0.1%，较19年9月同比+3%，继续保持结构稳定特征，体现消费升级的高端换购需求仍旧旺盛，竞争影响不大；（2）主流合资品牌零售69万辆，同比-31%，环比8月+6%，较19年9月同比-22.0%，美系市场零售份额达到11.3%，同比+1.3个百分点，表现较好。德系品牌受制于供给巨大缺口仍处于调整蓄势的阶段；（3）自主品牌零售69万辆，同比+5%，环比8月+16%，较19年9月+6%，头部自主品牌产业链韧性强，较有效地化解芯片短缺压力，且在新能源获得明显增量。

新能源汽车加速渗透，高景气度延续。据乘联会，9月新能源乘用车批发销量35.5万辆，同比+184.4%，环比+14.7%。其中插电混动销量5.7万辆，同比+149.0%；纯电动批发销量29.8万辆，同比+192.4%。自主品牌头部企业以及“蔚小理”等新势力销量表现优秀，9月新能源车批发量破万的企业有比亚迪7.0万辆，特斯拉中国5.6万辆，上通五菱3.9万辆，上汽乘用车2.2万辆，广汽埃安1.4万辆，长城汽车1.3万辆，蔚来汽车1.1万辆，小鹏汽车1.0万辆。9月新能源汽车批发渗透率达20.4%，呈现加速提升趋势，自主品牌中新能源车渗透率33%，远高于主流合资品牌的3.0%。

各车企发布9月产销快讯，受芯片短缺影响，同比均有不同程度下降。