“医药赛道“黄金”的成色更足，因为医药企业端的竞争优势在不断放大，围绕着高端制造、科技创新、消费升级三条主线上不断演绎。其中，医药高端制造中最为看好的是以CXO为代表的创新药服务产业。”

“医药股今年整体经历一轮调整，有部分行业或者公司也是修复到位了的，性价比在慢慢凸显，但政策的出现导致短期一些负面的压力，很多板块被压制，但这是很好的投资机会，否则也不会出现相对低位的股票价格。我们对医药行业仍然充满信心，给予点耐心和信心，肯定能赚到钱的。”

“现在大多数医药板块指数的估值都已经跌到-1倍标准差之下了，意味着已经进入比较高的性价比区间，所以现在是左侧布局的阶段。”

“在医药行业的7个细分子行业中，生物医药的成长性最好，最看好它的前景。”

“资本市场的反应都是过度的，在我们眼里医药确实是非常好的黄金的赛道，但今年被市场短暂抛弃，主要是受到人们对集采等政策的情绪影响，从长期来看，不论是需求还是资金都是没有任何问题的，所以对于理性投资者来说，现在是比较好的机会。”

"非常看好未来权益时代，在未来几年甚至相当长时间内，中长期的利率往下走，权益市场的性价比一定会更加凸显。权益市场里面我们非常看好中国市场。”

“医药行业大未来看好的方向：创新药产业链、医疗服务、医药供应链逻辑。”

近日，汇添富郑磊和国泰量化投资总监梁杏在一次直播中分享了以上观点。

以下是投资作业本整理的精华内容，分享给大家：

郑磊：医药赛道的需求很好，特别是我国进入老龄化社会，需求会得到持续稳定的释放。

现在这个赛道“黄金”的成色更足，因为医药企业端的竞争优势在不断放大，围绕着高端制造、科技创新、消费升级三条主线上不断演绎。

其中，医药高端制造中最为看好的是以CXO为代表的创新药服务产业，它是医药制造业的代表，在全球的份额在不断提升，同时，在被称为“医药行业皇冠上的明珠”的创新药背后，中国在供应链中发挥的作用越来越大。

近期大家可能会对集采政策上有一些担心，但实际上好的企业、产品，是不断去通过差异化的竞争策略去突围的，而且这些差异化的竞争有需求做支撑，我们对未来的医药消费升级非常看好。

未来可能会看到很多总部坐落在中国的全球化公司，这是很重要的时代。

医药股今年整体经历一轮调整，有部分行业或者公司也是修复到位了的，性价比在慢慢凸显，但政策的出现导致短期一些负面的压力，很多板块被压制，但这是很好的投资机会，否则也不会出现相对低位的股票价格。

我们对医药行业仍然充满信心，给予点耐心和信心，肯定能赚到钱的。

主持人：医药行业好的赛道怎么看？

梁杏：在医药行业的7个细分子行业中，生物医药的成长性最好，最看好它的前景。

两个大的逻辑，第一，人口结构的变化使得医药的需求在未来不会差，第二，消费升级让人们的希望，从治疗感冒等普通基础疾病，变为治疗癌症、延长生命、提高生活质量，需求在不断提升。但这些需求其实一直存在，最重要的是现在，我们的药厂有能力去满足人们更高的愿望。

现在大多数医药板块指数的估值都已经跌到-1倍标准差之下了，意味着已经进入比较高的性价比区间，所以现在是左侧布局的阶段，这并不意味着买了就会马上涨，买了短期还有可能跌，但拉长时间来看，因为可能短期还会有这种集采，没有彻底完全落地，目前还算是比较合适的比较低的位置。

资本市场的反应都是过度的，我们认为医药确实是非常好的黄金的赛道，但今年被市场短暂抛弃，主要是受到人们对集采等政策的情绪影响，从长期来看，不论是需求还是资金都是没有任何问题的，所以对于理性投资者来说，现在是比较好的机会。

郑磊：非常看好未来权益时代，在未来几年甚至相当长时间内，中长期的利率往下走，权益市场的性价比一定会更加凸显。

权益市场里面我们非常看好中国市场，中国市场里面有最好的需求和最好的供给，也有很多成长性赛道，包括医药生物、消费、新能源等行业，也是我们主要投的赛道。

其中，医药行业大未来看好的方向：

第一，很看好创新药产业链，虽然创新药未来可能带来的赔率很高，但它的成长确定性会更高，它的增速应该是子行业里面相对比较好的。

第二，比较看好医疗服务，因为成长曲线真足够长。

第三，医药供应链逻辑，这是近几年出现的一个新逻辑，它的逻辑有点像半导体自主可控进口替代。

我们认为这三个方向应该也是未来在医药行业里面极具成长性的一个行业。

作者：王丽、李宇，来源：投资作业本，原标题：《郑磊：医药行业看好三大方向，创新药、医疗服务、医药供应链》