5 月 25 日国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议，保经济增长将成 为 下 半 年 的 重 中 之重。有分析认为，国务院常务会议确定6方面33条稳经济一揽子政策措施5 月底前要出台可操作的实施细则，随着政策措施的不断落地，对于稳住经济大盘，稳增长的主要抓手集中在稳地产、扩基建、提振汽车消费。从投资角度来看，地产、基建、汽车等行业有望获得政策倾斜，建议投资者可逢低关注。

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地产：市场预期改善

房地产行业虽然还未见明确拐点，但边际上已在持续改善。政策纠偏下按揭贷款有小幅改善，需关注市场预期变化。整体来看，房地产开发板块估值处于低位，行业信用风险持续释放中，长期来看，行业加速出清，优质房企有望受益。

政策面上看，央行5月15日下调首套房贷利率下限为LPR减20bp，5月20日公布5年期LPR下调15bp至4.45%，5年期LPR下降幅度首次高于1年期LPR，体现央行在房地产金融端持续发力、扭转房地产销售市场预期低迷的决心。

随着政策开始趋暖，政策底部或已过去。有行业人士指出，去年下半年以来政策对房地产的表态一贯且偏暖，我们认为政策底已过，未来政策落地有以下几个方面。第一是，“房住不炒”基调不变，“大放水”式宽松难再现;第二是，对首套和改善型住房加强信贷支持，或在首付比例、利率、购房规则等方面一城一策;第三是，加强对房企融资支持;第四是，各地方有更大的自主权进行政策调整。

首创证券分析师王嵩则表示，本次全国下调利率下限后，各地下调房贷利率的空间进一步打开，进一步降低购房者的成本，叠加近期各地行政端的调控政策持续放松，将有望改善市场预期，提振购房需求边际改善。同时随着房地产销售市场持续下行，预计金融端以及行政端政策还会持续增强。建议投资者关注万科A、保利发展、金地集团、招商蛇口等。

潜力股精选

万科A(000002)

公司2021年获取新项目148个，计容建面2667.4万方，权益计容建面1901.4万方。新开工面积3265.3万方，完成年初计划的103.7%。竣工面积3571.4万方，完成年初计划的99.6%。公司手中还有主要位于一二线在建、拟建、已完工的待售货值10756.2亿元。公司还在多个城市参与了旧改、老旧小区改造等不同类型的项目实践，目前旧改项目的计容建面约为534.7万方。银河证券指出，公司在手资源丰富，融资渠道通畅，物业、物流、长租公寓、商管业务齐头并进，面对目前的困境公司积极调整经营战略，2022年有望实现营收和净利润的企稳回升。

保利发展(600048)

公司4月实现签约面积218.20万平方米，同比-34.06%;实现签约金额305.19亿元，同比-40.39%。根据克而瑞统计，百强房企4月业绩同比下降58.6%，行业整体下行趋势之下，公司销售业绩有所下行。4月28日，公司发行2022年度第一期中期票据，本期包含两种品种，合计规模20亿元，发行利率分别为 2.95%、3.51%，融资优势明显。兴业证券指出，公司展融资优势明显，供给侧改革下将迎来更大发展机会，未来份额和利润率改善可期。同时，公司长期稳健经营，以战略定力穿越周期，大股东和高管增持彰显信心，看好公司中长期价值。

金地集团(600383)

公司2021年全年实现签约金额2867.1亿元，同比增长18.15%，实现签约面积1377万平方米，同比增长15.25%，全年销售均价为20821.35元/平方米，同比增长2.51%，销售规模增幅处于行业领先水平。银河证券指出，公司抓住融资窗口期，积极补充资金，在21年11月、12月及22年2月相继发行三期中期票据 ， 发 行 利 率 分 别 为 4.17% 、4.04%、3.58%，融资成本逐步下降。公司财务状况稳健，截止到2021年第三季度末，公司稳居绿档企业，良好的融资优势使其能在政策放松期积极补充资金，在调控周期中抓住机会谋求长期发展。

招商蛇口(001979)

公司一季度实现营收188亿元，同比增长48.4%，归母净利润4.4亿元，同比减少33.7%。受益央企融资优势与管理提效，期内期间费用率同比降2.5个百分点至9 %。由于销售高于结算，期末预收款及合同负债合计值较期初上涨9.1%至1624.5亿元，为未来业绩释放奠定基础。平安证券指出，公司公告与长城资产、佳兆业集团签署战略合作协议，在城市更新、房地产开发、商业综合体经营等领域开展合作，有助于公司加大深耕粤港澳大湾区，补充优质土地资源。期末公司在手现金779.5亿，现金短债比达209.4%，短期偿债无忧。整体来看，公司债务保持稳健，维持“绿档”水平。(本报记者 林珂)