中远海控分红方案引分歧赚的多分的少中小投资者极度不满

来源：金融投资报 | 2022-05-31 08:24:11

中远海控是2020年到2021年的大牛股，股价涨了10倍。究其原因，是因为海运价格上涨，其业绩随之暴涨。2021年，公司实现营收3336.94亿元，同比增长94.85%;实现归母净利润892.96亿元，同比增长799.52%;实现扣非净利润891.79亿元，同比增长829.58%。

但是，一年大赚了近900亿元的中远海控，却在2021年年度分红上遭遇了不小的风波，很多中小投资者对分红方案极度不满，因为公司2021年拟分红总金额仅为139.32亿元，这个分红比例只有当年净利润的15%左右，而按照年化分红率计算，则只有5.6%左右。虽然说5.6%的年化分红率不算低，但比较其净利润15%的分红比例来说则太低了，要知道，这也是中远海控近十年来首次现金分红。因此，很多投资者都想要一个更大比例的现金分红方案。中远海控为此还不得不在股东大会上做出了详尽的解释，但这依旧没有阻挡近10%的投资者投下反对票。

不过，从另一个角度看，中远海控这个分红方案也是有道理的。

首先，很多人认为这是中远海控近十年首次现金分红，因为有太长的时间等待价值，所以应该提高分红比例。但如果一位中长期投资者能从2019年买入持有到现在，股价最高有10倍涨幅，这个股价涨幅的收益远远超过现金分红。其次，也有人认为中远海控赚了近900亿元，应该大幅回报投资者，但要知道，海运价格并不会一直涨下去。中远海控属于大周期行业企业，有高峰就会有低谷，如其去年第四季度归母净利润增速环比已大幅回落，公司在赚到大钱后头脑没有发热，而是考虑到未来的可持续发展，也情有可原。

事实上，对中远海控分红方案投反对票，也折射出A股投资者的很多困惑，要知道，像中远海控这样的周期性企业，本来就不具备持续增长的大比例现金分红条件。前几年，公司业绩一直在低位徘徊，股价也一直在3元附近，这个时候没有多少投资者会为了大比例现金分红去买它的股票。但随着海运价格的飞涨，其业绩也出现了井喷。随着股价的飞涨，越来越多的投资者开始追涨，这个时候很多人也是为了差价而不是为了分红。但周期行业就是这样，来得快去得也快。随着海运价格的回落，中远海控的股价从30元以上直接腰斩，很多被套的投资者于是希望通过大比例现金分红弥补损失。

其实，真正喜欢现金分红比例高的，是长期投资银行、能源和公用事业的投资者，特别是五大国有银行，用买理财产品的闲钱买银行股，长期收益率也是很不错的。比如走势非常稳健的工商银行，其目前的年化现金分红率达6.3%左右，这个年化收益率可以秒杀任何银行理财产品。当然，这些股票也不可能出现一两年内10倍的涨幅，它们都属于成熟稳健品种。如果真是长期价值投资信奉者和只喜欢现金分红的投资者，没有几个会去追涨买中远海控;换句话说，3元多5元以下买了中远海控能持有到现在的，也不会去计较那一点分红。