今年股市是个震荡年各类投资主体收成都不佳赔得少就赢了

来源：金融投资报 | 2022-05-16 09:07:13

做股票跟农民种地的节奏有点雷同。种地讲究“春播、夏耘、秋收、冬眠”，每年5月中旬时节，是春播的大好时机。种地如此，股市亦然。中国股市三十多年来，当下这个季节都是春播的黄金时期;当然，心急的人在冬眠季节就开始慢慢入货，美其名曰：冬播，信奉的是股市只输时间不输差价。但这是一般规律，并不是年年如此，农民种地也讲究大年和小年呢。

今年多半不是大年，能算是震荡年也是不错的了。无论是种地还是炒股，之所以是震荡年，是受新一轮疫情、国际局势变化的超预期影响。股市正在寻底，政策底明朗之后，市场底还在不断锤炼，一次次地快速探底，也一次次地将上证指数3023点这个低位击穿，但一次次又被拉了回来，好在曾经到达过的最低点，离这个政策底还不算太远，所以，当下上证指数依然走在探底寻底的过程之中。只有走出底部并将底部区间远远地甩在下面，才能说筑底成功。

要筑底成功，还要依赖一些基本面的好转。首先，疫情得到“动态清零”的有效控制，这是最关键的因素。本周三上海的疫情数据大幅下跌，沪深市场展开一轮多头走势就是一个很典型的例证。现在全国的疫情数据的主要权重在上海，数据走向开始向好但还会有反复，这是疫情控制的难点，所以，指数的走势与疫情数据具有一定的相关性，哪天数据为零并且守住，新一轮行情则会喷薄而出，现在熬的是时间。

国际局势的变化是近百年来所罕见的，其对世界各类市场的影响超出过去对世界市场的认识。各国股市如过山车般地跌宕起伏，商品期货市场充满着各种不确定的预期，汇市近几周的波动已引起了管理层高度重视。本周人民币兑美元跌破6.80关口，创2020年10月来新低，在短时间内汇率如此深幅波动，对进出口企业带来了新的挑战。汇率波动对企业影响是双向的，对有的企业有利而对有的企业有弊，但在当下供应链缺陷和疫情的双重影响下，即便是有利的企业，也很难把握住机会的。

再过一个半月，今年上半年就要过去了，上市公司又要披露半年报了。今年的半年报业绩也许波动会比较大。这个“比较大”并非所有公司业绩滑坡，而是疫情和供应链的影响决定业绩的多寡，那些主营业务与防疫保供相关的公司业绩会倍增，这不仅仅体现在与疫苗、检测等医疗耗材相关的公司中，那些与日常生活相关的公司以及与封控耗材相关的公司，由于业务量大增而业绩飙升，而那些主营业务停摆的公司业绩则会相当难看。复工复产的重头戏估计在6月渐入，要恢复到原先的水平恐怕要到下半年，未来中报及年报都是接下来关注的重点。

今年股市是个震荡年，各类投资主体收成都不佳。在这样的市道中，不是比谁赚得多，而是要比谁赔得少。只要赔率比市场缩水水准小，就算跑赢了市场。所以，投资者保持好自己合理的仓位，保存好自己的资金实力，就可以在未来新一波行情来临之时把握住新的机会。