出品｜三言Pro 作者｜DorAemon

(资料图片仅供参考)

8月15日，微盟公布了2023年中期财报，公司总收入保持增长，毛利率同比增长超过三成，并且净亏损也获得大幅收窄。照此趋势，微盟下半年有望实现盈亏平衡。

对于微盟今年上半年业绩，大摩、中金等知名机构给予买入评级，并且给出超出预期的结论。

大摩发布的研报指出，微盟2023年上半年财报数据超出预期，微盟SaaS业务稳步复苏、广告强劲增长和研发效率的提升，有助于实现2023年下半年达到盈亏平衡的目标。

中金公司研报表示，微盟集团2023年上半年收入与利润均超出市场预期。中金维持微盟集团跑赢行业评级和目标价5.6港元。

不过，这份财报发出后，仍然有观点认为，目前属于SaaS的黄金周期已过，在告别行业高速增长期后，微盟依然面临挑战。

那么，作为行业头部企业，微盟未来发力点是什么？

营收、毛利大幅增长各业务表现亮眼

先来看财报。

今年上半年，微盟总收入达12.1亿元，同比增长34.5%；公司毛利同比增长36.6%至8.16亿元，经调整净亏损较去年同期大幅收窄55.2%。

毛利率大幅回升，同时亏损率大幅收窄，意味着微盟上半年降本增效策略非常成功。也说明2020年至2022年三年的外部环境影响正在逐渐减弱。

今年上半年，我国社会消费品零售总额达到227588亿元，同比增长8.2%；全国线上零售额同比增长13.1%。越来越多的零售企业加码数字化转型，对SaaS服务的需求也水涨船高。

受益于此，微盟的主营业务迎来增长。

财报显示，今年上半年，微盟SaaS业务收入7.06亿元，同比增长21.4%；商家解决方案业务收入5.04亿元，同比大增58.3%。

微盟两大战略业务，订阅解决方案和商家解决方案均实现了高质量增长。这一方面得益于零售企业数字化需求增长，另一方么也是微盟大客化战略取得阶段性成效。

商户方面，上半年微盟订阅解决方案付费商户数100092名，环比改善0.5%，每用户平均平均收益增长26%至7047元；商家解决方案付费商户数40494名，同比增长51.3%；每用户平均收益12452元，同比增长4.5；助力商户投放的毛收入达到69.88亿元，同比大幅激增66.1%。

两大主营业务的付费商户数保持稳健增长、粘度也显著提升，这便是微盟大客化战略的实质表现。

今年上半年，微盟已打下扎实的基础，下半年接近甚至实现盈亏平衡的已经触手可及。大摩研报认为，稳定的收入势头和进一步的成本优化将重建市场对其盈利能力的信心。预计SaaS业务2024年将实现增长15-20%， 2025年盈利，全公司净利润达到5亿元人民币。

坚定不移走大客化路线

从某种角度上，认为SaaS黄金期已过的观点未必完全错误。随着行业发展，市场遭遇瓶颈期是常有之事。而此时，企业要有牢固的发力点，从而取得进一步增长。

对于微盟来说，在上半年打好的基础之上，下半年其盈利增长点仍然以SaaS为主，同时还是要继续深耕“大客化”之路。

2023年上半年，微盟智慧零售收入3.12亿元，同比增长45%，占订阅解决方案收入44%，智慧零售商户数量达到了6428家。

其中，“品牌商户”达1223家，品牌商户的每用户平均订单收入达到22.4万元，集团型客户年同比增速12%。

可以看到，大客户为微盟带来的收益非常明显，他们经营稳定、续签率高，合作周期长而且付费意愿强，因此，微盟下半年的发力点必然是走好大客化这条路。

笔者了解到，微盟推出的全渠道用户运营一体化解决方案，已经应用到超过22%的存量客户和超过40%的新客户上。例如太平鸟集团、安莉芳集团、锐力体育等零售企业均选择微盟作为数字零售战略合作伙伴。

此外，微盟还推出了“千方百计”计划，通过生态产品联动，推动大客客单价上升， 预计到2030年，实现千万级收入客户超100家，百万级客户超1000家。

视频号生态方面，微盟为品牌提供直播引流、全域商城、达人撮合、运营陪跑等一站式解决方案，目前已经累计服务超过5000家入局视频号，包括联想、蒙牛纯甄、安踏等多个行业头部品牌均实现了视频号生意增长。

总而言之，借助深耕大客化战略，微盟的SaaS业务将成为其坚实的盈利增长点。而下一步，微盟将加大技术投入，与时俱进地结合热门技术赋能主营业务。

构建AI+SaaS生态微盟未来发展态势强劲

今年，ChatGPT的爆火颠覆了整个互联网行业，AI似乎正在形成一轮新的“风口”。一时间，各大公司纷纷入局，各种AI大模型层出不穷。

微盟对技术的投入素来不低，同时也敏锐的察觉到AI与旗下业务结合带来的巨大优势。

5月，微盟率先推出了业内首款AI大模型应用产品“WAI”，并且与旗下SaaS产品结合，保守客户好评。

具体而言，WAI可以让商户“简单粗暴”的搭建理想的商城，还能为商户提供图文创作、营销推广等，极大的提高生产力，降低商户开店成本。

据悉，今年618期间，微盟WAI单周内容生成增幅达到63%，其中公众号推文增幅400%，种草笔记标题增幅达257%，轮播图增幅达243%。

目前，WAI已经拓展6大应用场景，涵盖超过25项实际应用场景的功能，像红豆家居、美特斯邦威、特步等多家大型零售商都实现了显著的降本增效。

WAI表面上是微盟的技术投入，用技术赋能SaaS业务；但深层次来说，这是微盟构建生态化的策略。

借助AI+SaaS生态，微盟未来业绩潜力必然更加强劲。今年下半年，微盟计划实现全年大客商户收入占比提升至近50%，2025年至近70%的目标。此外，微盟还将进一步完善WOS生态，持续构建数字商业基础设施，拓展更多商业可能性。

持续技术投入、坚定不移地走好大客化战略这条路，将是今年下半年微盟最大的支点和看点。