文 | 金卫

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随着市场的快速发展，食品添加剂已成为现代食品工业的重要组成部分，另一方面，食品添加剂频频陷入“科技与狠活”争议中，不少人对食品添加剂闻之色变。

合诚科技正是一家食品添加剂类的企业，最近，正处于IPO进程中的合诚科技对深交所问询首轮问询作出答复。

近两年，合诚科技营收在17亿左右，净利润则出现连续下滑，2019年、2020年净利润分别为1.4亿、1.25亿，2022年仅9375万。

除了业绩不断下滑，合诚科技的研发费用率不敌同行，毛利率出现持续下滑。

值得一提的是，合诚技术在上市问题上出现罕见一幕，有股东给公司的IPO投出“反对票”。本次IPO，合诚技术拟募资10亿。

合诚技术是一家集研发、生产、销售于一体的民营高新技术企业，自成立以来深耕于改性塑料和食品酱料及添加剂两大领域，以自产和分销相结合的模式服务于下游客户。

在改性塑料板块，公司拥有包括自产与分销两大业务模式在内的多种具备高性能的环保类高分子新材料产品。

在食品酱料及添加剂板块，公司主营创新健康类产品，代表性产品包含复合调味酱、果酱、乳化增稠剂、膳食纤维、无糖甜味剂等，其下游应用范围包括烘焙食品、乳制品、调味品、保健食品、休闲食品等，同时在大健康领域积极布局，推出多肽类健康产品。

其中，食品酱料及添加剂领域，合诚技术的重要客户包含：泓一食品、盐津铺子、农夫山泉、完达山乳业等国内知名制品企业。

财务方面， 2020年至2022年，合诚技术的营业收入分别为17.78亿元、17.71亿元和16.98亿元，同比增长-4.59%、-0.38%和-4.09%；同期归母净利润1.40亿元、1.25亿元和9375.49万元，同比增长41.12%、-10.96%和-24.75%，营收和净利润均处于连年下滑的状态。

另外，根据招股书更新的数据，2023年上半年，公司实现营业收入 8.08亿，实现归母净利润为5245.63万。

从近三年半财务数据来看，合诚技术的业绩有些疲软，且盈利能力在不断下滑。报告期内，公司的主营业务毛利率分别为17.05%、16.86%和14.97%，同样呈现连年下滑趋势。

从具体毛利率来看，无论是改性塑料还是添加剂，合诚技术的相关业务毛利率境外一路回落，其中，像自产的食品酱料及添加剂业务由2020年34%的毛利率降至21%。合诚技术解释，像食品酱料主要受原材料大豆油和淀粉价格大幅上升带动成本大幅上升，而像添加剂2022 年，下游客户受消费需求较低影响，公司调整了部分产品的价格。

合诚技术所在的改性塑料和食品酱料及添加剂领域，下游应用领域广泛、客户类型多样。同时，下游客户需求也不断增长和变化。为保持公司的长期竞争力，公司必须持续进行新产品的研究和开发。

报告期内，合诚技术的研发费用分别为4140.06万元、4086.73万元和3819.58万元，占当期营业收入的比例分别为2.33%、2.31%和2.25%。可以看出，无论是研发费用还是研发费用率，合诚技术均处在下滑的状态。

招股书显示，截至2022年末，公司累计已取得85项专利，其中发明专利78项，实用新型6项，外观设计专利1项。其中，仅有4项发明专利是在2020年之后取得。

销售费用方面，报告期内公司的销售费用分别为5705万、6590万、6086万，在销售费用的具体明细中，有一项为业务招待费，分别为674万、1120万、969万。主要为招待客户时发生的餐饮和住宿费用以及赠予客户的礼品。

对此，交易问询函提到：说明报告期各期业务招待费主要支付对象的名称、金额、交易内容，是否存在主要为发行人提供服务的情形，交易价格是否公允，是否存在通过相关方进行商业贿赂的情形。

对此，合诚技术答复称：销售费用中的业务招待费主要为正常商业往来过程中发生的商务宴请、礼品等费用，均履行了内部审批程序，并取得了有效的报销票据。

合诚技术成立于1996年，由蒋文真、胡斌锋、胡尔康出资设立，截至招股说明书签署日，蒋文真合计控制合诚技术73.17%的股权，为实控人。

招股书显示，2020年和2021年，合诚技术的现金分红金额分别为5789万和1080万，累计现金分红金额高达6869万元，这意味着大部分分红资金落入到实控人蒋文真的口袋。

对于企业IPO，股东身价倍增，这是不少股东求之不得的事。然而，合诚技术在IPO过程中却出现股东反对一幕。

2022年5月，合诚技术召开 2022 年第一次临时股东大会，审议与本次发行上市有关的议案，其中全部议案获得92.59%的表决权股份通过，而持股7.41%的股东罗安东对本次股东大会的全部议案均投反对票。

罗安东反对的一个重要理由是：提出希望在合诚技术提交上市申请材料前，将其通过三家合伙企业间接持有的合诚技术1.696%的股份调整为直接持股，对于该现象合诚技术与罗安东未就持股方式调整事项达成一致。

不过，好在其后双方就相关争议达到协商解决。股东之间的争议主要是利益而起，罗安东是否会继续做出阻碍合诚技术上市的行为，还是一个未知数。

而深交所在问询函中也提到，罗安东及其控制的三先生物曾与发行人在搬迁补偿、持股方式调整等方面存在分歧，要求说明罗安东未在发行人任职但入股员工持股平台的原因，入股价格的公允性，是否涉及股份支付，另外，要求核实说明相关方就三先生物承租合诚实业房产、调整持股方式等事项达成合意是否存在其他利益安排。

值得一提的是，合诚技术还多次受到行政处罚，暴露了公司在管理能力方面存在的漏洞。

如2020年3月，广州市黄埔区水务局向子公司合诚实业出具《水行政处罚决定书》，对其未办理排水许可手续向市政管网排放污水的行为罚款4.5万元。2020年6月，广州市生态环境局黄埔区分局亦出具行政处罚决定书，对其超标排放污染物的行为依法处以罚款10万元。

另外，在食品安全方面，合诚技术也出现过漏洞。

2019年2月，合诚实业因生产标注虚假生产日期食品的行为，被广州市黄埔区食品药品监督管理局依据相关规定没收违法生产的食品“橙蓉西番莲果味酱”80kg，没收违法所得3791.9元，并处罚款14.28万元。

2021年10月，合诚实业还因将其他公司生产的大豆肽粉外包装、标签，改换为合诚实业大豆肽粉外包装、标签的行为，被罚款19.5万元。

食品安全、环保等问题，是审核机构关注问询的重点，不过，合诚实业在问询函中回复称，报告期内，公司超过保质期或变质的原材料、库存商品均做报废处理，不存在使用过期、变质原材料进行生产或销售变质商品的情形。“公司不存在因食品安全、卫生问题等产品质量问题被消费者投诉或提起诉讼的情形。”

本次IPO，合诚技术拟募集资金总额10亿元，主要用于十万吨新材料、五万吨食品项目以及补充流动资金。

对于合诚技术IPO，我们将进一步关注。