供应链压力下，美国10月ISM制造业降至60.8，滞胀风险凸显

来源：华尔街见闻 | 2021-11-02 01:16:26

周一，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国10月ISM制造业指数降至60.8，好于预期的60.5，9月为61.1。50为荣枯分水岭。ISM制造业指数下降，主要由于供应链问题仍然存在挑战，拖累美国的制造业活动。

重要分项指数方面：

新订单指数59.8，创2020年6月份以来新低，9月为66.7。
就业指数52，刷新三个月高位，9月为50.2。
物价支付指数85.7，创最近三个月新高，9月为81.2。这表明原材料成本继续攀升。
制造业供应交付分项指数为75.6，创最近五个月新高，凸显出供应交付时间延长，意味着众多生产商因为原材料问题而面临更长的订货时间。劳动力供应短缺、时有发生的停工、以及创纪录的商品进口，都加剧了交付时间遭到推迟。
库存分项指数57，9月为55.6，据彭博称，这飙升至1984年以来新高。

美国重磅的10月非农就业报告即将在本周五（11月5日）揭晓，市场预期非农就业将增加45万人，本次ISM数据意味着制造业领域贡献了约30万人。

财经金融博客Zerohedge评论最新ISM制造业数据：“新订单指数下滑，而同时物价支付指数继续攀升，这凸显滞胀风险。”

10月ISM制造业PMI公布前15分钟，Markit公布的数据显示，美国10月Markit制造业PMI终值降至58.4，创2020年12月份以来新低，9月为60.7，2020年同期为53.4。其中，10月制造业新订单分项指数终值降至2020年12月份以来新低；10月制造业产出价格分项指数终值升至76.4，创2007年有数据记录以来的新高，9月为73.8。

IHS Markit的首席商业经济学家Chris Williamson认为：

10月，美国制造商们报告称，供应链又一次接近创纪录的延长，零部件短缺令产量增长受限、位于去年7月以来的最低水平。在所有报告10月份产量下降的公司中，约有一半将产量的下降归因于供应不足。还有十分之一的人表示缺乏劳动力，四分之一的人表示需求下降，这通常是由于客户缺乏其他投入品或更高的价格。
由于供应和劳动力的限制，现在产量增长已低于新冠疫情前的长期平均水平，但需求的增长（用新订单流入来衡量需求增长）仍远高于平均趋势，虽然10月份新订单有所放缓。因此，生产商的未完成订单再次大幅激增。这种产量相对于需求的不足，是制造商销售价格创纪录上涨的主要驱动力，这表明通胀压力会继续增加，短期内似乎不太可能大幅减弱。

10月ISM制造业数据公布后，美股短线走低，黄金短线上涨。