巨额投资背后造车亏钱成“难解之结” 还是低调谨慎点为好

来源：金融投资报 | 2022-07-14 08:12:11

汽车正在从交通工具演变成新型智能终端，吸引了越来越多的资本大佬入局，比如华为。

但是，造车并非想象中那么容易。日前，华为消费者业务BG余承东透露，汽车业务是华为唯一亏损业务，而且也是一块相当烧钱的业务，华为每年投入研发十几亿美元，直接和间接研发人员高达10000人，其中70%的研发人员都聚集在研发智能辅助驾驶上面。好在华为亏得起，而且还能依靠技术优势看到盈利的希望。

就在上个月，另一家互联网巨头三六零发布公告称，拟将其持有的哪吒汽车3.5320%股权转让给嘉兴鑫竹股权投资合伙企业、深圳精诚开阔企业管理中心，转让完成后，三六零仍持有哪吒汽车11.4266%股权。当然，三六零在公告中称，这样做是为了支持哪吒汽车股份制改造等工作，董事会同意统一放弃包括赎回权、优先收购权、追加投资权等特殊权利，并授权管理层根据具体情况酌情处理相关事宜，签署相关协议和其他必要文件。简单来说，就是三六零在投入了19亿元之后，对于原本计划增资的10亿元不打算再继续投了，以0元对价转让了部分股份。而其深层次原因，是2021年哪吒汽车营收57.35亿元，利润却亏损了29.08亿元。

造车不赚钱甚至亏钱，这是一个难解的结。比如和华为走得最近的小康股份(刚刚改名为赛力斯)，从股价和销售上看风光无限。今年1-6月，小康股份新能源汽车累计产销 4.77万辆和4.56万辆，同比增长255.12%和204.51%，股价也从几元涨到最高超过90元，但其2021年亏损近28亿元，今年一季度继续亏损8.4亿元。不到百亿的年收入，数十亿的亏损，却能有千亿的市值，扭曲不?

也许会有人说，投资者看重的是预期。小康股份和华为携手的预期就真的很好很无敌吗?那也未必。比如新能源汽车走在最前面的“造车新势力”，也在拼命赔本赚吆喝，2021年“造车新势力”三强中的小鹏汽车净亏损48.63亿元，蔚来和理想汽车则分别亏损了40.16亿元和3.22亿元。不想闻“汽油味”的新能源汽车现在可能最想闻的是赚钱的“味道”，但谈何容易。何况，还有像格力、乐视和三六零这样跨界而战却不得不败退的先例，华为就一定能成功?要知道苹果、三星这些消费电子巨头技术实力不比华为弱，它们似乎也没有这么高调造车吧。

况且我们还没有时间和精力去思考传统汽车巨头将会如何转型，还没有思考特斯拉将会如何挤压“造车新势力”的生存空间，这些都是巨大的未知数。所以，还是低调谨慎点为好，过于乐观谨防乐极生悲。