做逆向投资成功的三个要点极度悲观、低价股和持有时间

来源：金融投资报 | 2022-01-17 09:50:39

今年以来A股市场开局不利，多数板块出现下跌，而一些低估值板块出现上涨。A股市场今年全年仍然有可能会维持震荡的走势，延续慢牛长牛，但是指数上可能不会有太大的表现。

2021年是炒成长炒概念的一年，一些赛道股出现大幅上涨，而很多龙头股则是出现了下跌，2022年市场风格有可能会逐步切换到价值投资标的上，使“业绩为王”成为最主要的投资理念。

继续给大家分享价值投资的内容，邓普顿是逆向投资大师，怎么来做逆向投资?这在当前可能有着比较大的意义。逆向投资法的第一个要点是极度悲观，那么什么是极度悲观?邓普顿说：“等到100个人中的第99个放弃的时候，就是极度悲观点，极度悲观点就是最佳买入点。”邓普顿有一句耳熟能详的名言：牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。因此最悲观的时刻正是买进的最佳时期，最乐观的时刻正是卖出的最佳时机。这句话是邓普顿逆向投资的指导思想和底层逻辑，每位投资者都应该背下来，只要理解了这句话，投资水平就可能上一个大台阶。

逆向投资法的第二个要点是低价股。当然，低价股并不是单纯指绝对价格低，而是指那些市场价格远低于内在价值的股票。邓普顿在投资上取得长期成功正是得益于他抓住了大量低价股的投资机会。

逆向投资的第三个要点是持有时间。邓普顿在买入股票之后，并不是只持有几个月，他的平均持有期是四年，这让股价有充分的时间复苏，值得一提的是，四年也是邓普顿整个投资生涯中的股票平均持有期。这说明做逆向投资并不是马上就能够产生成效的，往往需要比较长的时间才能够奏效，所以逆向投资不适合短线操作。

投资史上最成功的投资家几乎没有是靠短线操作取得成功的，邓普顿、巴菲特、格雷厄姆、费雪这样的投资大师都拒绝短限交易，坚持长期投资。我也一直建议大家要减少看盘的频率，不要去关注短期的波动，而要从长期来看你的投资回报。有很多股票可能会沉寂很久，但是一旦爆发有可能就是几倍的涨幅，很多优质龙头股在过去半年表现低迷，甚至跌跌不休，让很多投资者丧失了耐心，这可能就是一个做逆向投资的机会。所以在当前市场出现非理性下跌的时候，我们更应该保持清醒，在好公司股价大跌被市场低估的时候去加仓以获得较高的收益。从中长期的角度去做波段是一种比较好的策略，我建议在A股市场做波段，一年可以抓住一两次的机会。大家持有基金的周期应该是在一年到三年，投资股票的周期应该是在半年到一年，这样的周期是比较适合中国市场的，过长或者过短可能都不太合适，除非你有超强的短线判断能力，或者是能够忍受大幅回撤的心理素质。