12月7日晚，禾迈股份发布首次公开发行股票并在科创板上市发行公告。公告显示，禾迈股份本次公开发行股票 1000 万股，发行后总股本为4000万股;最终确定发行价格为557.80元/股;发行后总市值223.1200亿元，对应募集资金55.7800亿。按科创板中一签500股计算，今日打新股的投资者如果中签禾迈股份，全额缴款金额高达近28万元。

禾迈股份不仅价高市盈率也高

据公司招股书显示，禾迈股份是一家以光伏逆变器等电力变换设备及电气成套设备为主要业务的高新技术企业。公司系微型逆变器领域的后来者，经过多年的技术研发，已形成了包括微逆拓扑技术、软开关技术、功率模块主动并联技术等在内的一系列独创的专有技术。

业绩方面，据招股书显示，禾迈股份于2020年、2019年、2018 年分别录得营收 4.95 亿元、4.60亿元、3.07亿元;净利润1.04亿元、0.81亿元、0.16亿元。2021年上半年，公司营收3.18亿元，净利润0.79亿元。

公司虽然概念业绩都不算差，但如此高的发行价却引来了大量投资者的热议，有人感慨新股价格愈发膨胀，自己连个股票都买不起;有人则担忧如此高的发行价，如果中签会不会又成了“韭菜”。

在禾迈股份之前，A股中发行价最高的上市公司为义翘神州(301047)，为292.92元/股，上市日期为今年8月16日;其次则是 去 年 上 市 的 石 头 科 技(688169)，发行价为271.12元/股，于当年2月份登陆科创板。

值得关注的是，禾迈股份高的还不止股价，其225.94倍的市盈率达到了行业平均市盈率4倍多，以至于不少投资者表示“实在夸张”。

回顾此前，发行市盈率最高的公司为科创板公司孚能科技，相比行业平均25.39倍的市盈率，发行市盈率高达 1737.49倍，但公司的发行价仅15.90元/股。而其他发行市盈率名列前五的公司中，价格最高的圣湘生物也才50.48元/股，还不到禾迈股份的零头。百济神州刚刷新中签弃购纪录

值得注意的是，就在“最贵新股”发行价出炉当天，A股新股近十年来弃购金额最大的纪录刚被刷新。

7日晚间，发行价192.6元募资200多亿A股上市的百济神州也发布了发行结果公告，公告显示网上投资者放弃认购数量为103.25万股;放弃认购金额约为1.99亿元;而本次网上发行数量为4141.95万股，即弃购股份占网上发行股份比例为2.49%。

资料显示，百济神州早在2016年2月便在美国纳斯达克市场上市，发行价24美元，截止发稿时最新收盘价为317.25美元;2018年8月，百济神州又在香港联交所上市，发行价108港元，昨日收盘价为188.1港元。此次科创板上市使其成为首家在美股、港股、A股三地上市的医药企业。

在禾迈股份公布发行价前，百济神州一直是今年来的最贵新股，而在发行结果公告的前一天，百济神州港股刚出现了一波暴跌，截至12月6日收盘，股价报184.3港元/股，跌13.56%。

而在上个月，A股近十年来的最大弃购比例纪录被强瑞技术创下，达到2.76%。

投资者中签后选择弃购并非没有代价。根据相关规定，网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月(按180个自然日计算，含次日)内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券的申购。放弃认购的次数按照投资者实际放弃认购新股、存托凭证、可转换公司债券与可交换公司债券的次数合并计算。

新股定价应少些套路多些研究

虽有代价但依旧有投资者选择弃购，可见市场对于新股“稳赚不赔”的概念已有了动摇。

不得不说，前几个月A股各种新股“破发”的消息，确实吓到了不少打新的投资者。光是10月，就有中自科技等7只新股接连在上市首日跌破发行价，到了11月，新股“破发”的数量虽然有所减少，但依旧有华兰股份等3只新股相继上演首日破发。

有机构表示，在监管部门不久前对新股发行承销配套业务规则进行修订后，新股“破发”不会只是偶然，新股不败神话也将难以持续，同时新股“暴利”的状况也将发生改变。让新股定价重归市场化，进而倒逼上市公司苦练内功，凭实力说话是规范新股发行链条的题中之义。

也有观点指出，在新股破发的新常态下，如何进行更加合适的定价，也将成为对投行研究能力和专业能力的重要考验，甚至影响券商投行在新股市场中的竞争力，故机构也需少些套路，多些研究，通过专业的研究和判断提出更精准的定价。(本报记者 陈雨禾 文/图)