昨日，国家统计局发布了8月份的CPI和PPI，CPI同比涨0.8%，PPI同比涨9.5%——两者的偏差有些离谱。

8月份CPI涨幅远逊于PPI，很重要的一个原因是，猪肉价格同比大跌拉低了CPI约1.09个百分点。但是，即便扣除肉价暴跌影响，8月份CPI同比增速，依然低于同期PPI约7.7个百分点。

CPI是消费者物价指数，折射的是需求端。PPI是生产者物价指数，折射的是生产端。8月份CPI同比增速远远逊色于PPI，换句话说，现在需求端弱，而生产端强。

对这种现象，其实，感受最深的是股民，今年A股最好做的有两条线：第一条线是科创三宝(及支流)，第二条线是资源股，包括煤炭股、钢铁股、有色金属股、化工化纤股等等。而且第二条线的整体走势，明显跑得好过第一条线。相比资源股的“煤飞色舞化工翻腾”，与广大老百姓生活相关的大消费，从白酒到调味品到零食再到家电等，至少有一半的股价，腰斩或接近腰斩。

生产端太过强劲，这自然与今年二季度以来的全球疫情尾声有关。

在后疫情时代，各国纷纷加码财政刺激，大规模的财政刺激，必然推动生产端，并拉高大宗商品、以及与之相关的股价。

PPI和CPI之间的“剪刀差”扩大，何时才能收敛呢?——这一收敛，才是消费股整体进入结构性反转的关键信号。这个时间点肯定会到来，大概率在半年内，但是具体到精确的时点，尚难预知。

所以，对目前处于高位的资源股，还是建议大家小心一点，纯涨幅概念带动的资源股，回调和上涨都是疯狂的，一旦回调，风险巨大。资源股，优先选择叠加科技含量的。消费股，暂时还得选择平民消费的。

板块研判

“煤超疯”还能“疯”多久?

受益于PPI上涨，主板低价蓝筹全面爆发。

昨日期货市场黑色系价格持续大涨，焦煤期货主力合约涨逾7%，报3046.5元/吨，动力煤主力合约突破1000元/吨，日内涨3.5%，在动力煤期货首次突破千元的推动下，煤炭板块内全部飘红，狂飙7.10%，创6年多来最大涨幅和13年来新高，中国神华等8股涨停。同时带动了油气板块、船舶、水泥、钢铁等板块上涨。有色板块大涨2.79%，华峰铝业等6股涨停。钢铁板块暴涨5.83%，创半年最大涨幅和13年5个月新高，八一钢铁等8股涨停。石油板块大涨3.15%，创20个月新高，海默科技20%涨停。黄金板块猛涨3.25%，创6年3个月新高，金诚信涨停。

申万宏源证券重庆小新街营业部投顾杨加前表示，昨日煤炭是独角戏，但是目前来看涨的太过，对于仍处于底部向上的新能源产业链的低位品种，投资者可以继续持股;高位品种应以逢高离场为主。

投顾看盘

沪指或继续上行 切忌追高

大盘昨日全天震荡收红，沪指收盘为3693.13点，已逼近3700点的整数关口，创业板指尾盘回暖，市场整体在洗盘阶段，资金激烈博弈，大盘在周五会突破年内高点3731.69点吗?

重庆国元证券投顾团队表示，昨日大盘收了一根反弹光头中阳线，修复了9月8日的上影线，目前依然是沿5日线震荡上行，未来突破3700点乃至于突破3731点大概率是时间问题，而创业板当天收了一根小阴十字星，目前仍然是跟风大盘反弹，早盘回踩一度破位了5日线及10日线，出现了一波恐荒性抛压，午后加速回踩到半年线附近开始止跌企稳，完成了二次探底后开启了强势反弹，一举收复了5日线和10日线，目前底部已经逐步坐稳，未来有强势反弹的预期。

低价股指数再涨0.48%取得“14连涨”，逼平了次新股指数2015年5月见顶前“14连涨”的史上最强纪录。投顾团队认为，低价股“14连涨”后短期洗盘压力加大，投资者可逢高减磅，切忌追高。

(重庆商报-上游新闻记者 冯盛雍 王也)