日前，由深圳东方港湾投资管理股份有限公司担任投资顾问的银河金汇东方港湾1、2号集合资产管理计划，披露了最新二季度持仓数据。从上述产品持仓变动，或可窥探到东方港湾董事长但斌的“操盘思路”。

整体来看，在这两只资管计划的重仓持股中，科大讯飞、药明康德、科沃斯均以“新面孔”出现，贵州茅台仍为两只产品第一大重仓股，但对茅台的持仓数量在整体下滑。

那作为茅台“忠粉”，却连续减仓茅台的但斌，是否言行不一?科大讯飞又为何让但斌和牛散葛卫东持续看好?我们本文将与投资者共同探讨!

科大讯飞、药明康德、科沃斯

现身但斌旗下产品二季度重仓股

据日前银河金汇东方港湾1号集合资产管理计划(以下简称“银河金汇东方港湾1号”)披露的二季度持仓数据显示，该产品委托资产投资前十名股票(按市值)分别为：贵州茅台、腾讯控股、美团点评-W、药明康德、科大讯飞、宁德时代、微创医疗、五 粮 液、泸州老窖、科沃斯。其中，持仓A股为7只，分别为科大讯飞、药明康德等(见表1)。

表1银河金汇东方港湾1号二季度重仓股

数据来源：银河金汇东方港湾1号二季报

与此同时，据日前银河金汇东方港湾2号集合资产管理计划(以下简称“银河金汇东方港湾2号”)披露的二季度持仓数据来看，委托资产投资前十名股票(按市值)分别为：贵州茅台、腾讯控股、药明康德、微创医疗、宁德时代、科大讯飞、小米集团-W、五 粮 液、泸州老窖、科沃斯(见表2)。

表2银河金汇东方港湾2号二季度重仓股

数据来源：银河金汇东方港湾2号二季报

从持仓数据来看，但斌布局思路依然围绕“核心资产”。其在接受《红周刊》记者专访时曾表示，对于值得投资的核心资产，他们研究了美国过去100年的变迁历史，发现能够长期增长的主要是化妆品、药品、软饮料、烟草、食品加工、家用电器、金融服务、券商、蒸馏酒和计算机、软件等行业。“如‘轻资产、高盈利’的平台类公司，商业模式一旦建立起护城河后，就很难被击垮。”但斌分析说。

而《红周刊》记者通过对比历史持仓来看，在银河金汇东方港湾1号和2号的二季度持仓中，均小幅减仓茅台。但CXO龙头药明康德、AI语音龙头科大讯飞、小家电龙头科沃斯，均成为上述2个产品二季度重仓持股中的“新面孔”(见表3)。

表3银河金汇东方港湾1号二季度A股持仓

数据来源：Wind

表4银河金汇东方港湾2号二季度A股持仓

数据来源：Wind