近年来,数据安全事件频发，且安全威胁呈现多样性，凸显网络安全所面临的严峻挑战，彰显网络安全在数字经济所处的重要地位。同时，《网络安全等级保护2.0》、《数据安全法》、《网络安全产业高质量发展三年行动计划》等相关法律政策持续加码，彰显网络安全在我国信息化发展的重要价值以及我国对于网络安全的高度重视程度。此外，数据安全、云安全、移动互联网安全、物联网安全等新兴场景需求不断涌现，印证网络安全依旧高度景气。2022年作为十四五的第二年，安全投入将逐渐提升。方正证券分析师方闻千指出，网络安全头部公司预算制的特点导致行业在五年计划中会呈现一定周期性，从历史规律来看，五年计划的第一年安全的投入占比不高。因此2021年作为十四五的第一年，头部政企用户基本上还是以前期规划为主，从2022-2023年开始，前期规划项目开始逐渐落地。长期来看，国际形势的不确定性，安全威胁的持续加剧，以及国内政企安全投入的不足等因素依然是安全行业长期保持高增长的底层逻辑。海外安全市场已经多年保持在5-10%的景气度上，国内安全市场预计将长期保持在20%左右的中高速增长。目前板块估值已经达到近10年的历史低位水平，建议重点关注深信服、安恒信息、卫士通、绿盟科技、奇安信、启明星辰、天融信、亚信安全。

潜力股精选

深信服(300454)

公司聚焦于网络安全领域，其网络安全产品屹立行业多年，数项产品为市占率第一。2012年起，公司逐渐布局云计算。并在2019年推出智安全、云计算、新IT三大业务品牌。华福证券指出，公司产品覆盖全面。根据IDC预测，网络安全未来五年行业年复合增速达到20.5%，公司有望从行业景气度与市场集中度双方受益。此外，2021年为XaaS布局大年，由于前期投入较大导致业绩短期承压。就XaaS产品线表现来看，公司业绩即将迎来转型后的转折点，从授权制转向订阅制的策略，将为公司带来更高的客户粘性，业绩确定性将更强，未来可期。

安恒信息(688023)

公司安恒云18种云安全产品均由单租户应用升级改造到SaaS集群多租户应用，新增10多个省级运营商云安全案例，中标多个国网电力、大数据部门的物联网安全建设项目，已与杭州、三亚、贵阳等约30个城市签订了战略合作协议建设区域安全运营中心，并将向三四线城市持续拓展。东吴证券指出，公司在数据安全、零信任及数据安全岛方面持续发力，数据安全等战略新方向产品实现超高速增长。公司在积极拓展车联网、智能安全网关等新安全赛道同时，进一步完善投资体系，布局数字经济、数据安全、个人信息安全等高增长赛道，未来有望促进公司持续增长。

卫士通(002268)

公司预计2022年上半年收入同比增长超50%，净利润实现扭亏为盈，超市场预期。公司紧跟新战略规划，围绕“以密码为核心的数据智能安全服务商”发展定位，持续加大研发投入及重点市场开拓，强化密码在电子政务、新基建、能源、交通、互联网等领域应用，总体经营质量快速提升。同时个人信息保护蓝海市场打开，公司作为中电科旗下的网安国家队，率先突破应用场景，先发优势显著。东吴证券指出，公司作为国内数据安全国家队，深耕密码技术，率先破冰个保市场，将充分受益于个人信息保护等相关政策在互联网等行业落地，未来有望持续获得集团的资源对接和大力扶持。

绿盟科技(300369)

公司直销加渠道的模式运行更为顺畅，持续的研发投入带来了产品体系的持续完善，网络安全产品和服务均保持较快增长。从产品角度看：一方面，公司传统优势领域如网络入侵防御与检测、漏洞扫描与配置核查、抗DDoS攻击与流量清洗、网站安全检测与防御等，正在持续为公司创造收入;另一方面，大数据安全分析、工业控制系统安全、数据防泄漏、攻防竞技与信息安全培训等领域持续推出新产品和服务。平安证券指出，公司渠道战略1.0时代已结束，基本达到预期。2022年开始进入渠道战略2.0时代，改革进入深水区，通过优选渠道政策牵引主流渠道合作，严控多级通路和特价管理。