四川国资实际控制的四川路桥(600039.SH)走上多元化发展之路。

作为西部最为知名的公路、桥梁施工企业，四川路桥不再只是盯着传统主业，开始将目光转向清洁能源、矿产资源等多个领域，寻找新的业务支撑。

当然，四川路桥是在做好自身传统主业基础上孵育多元化产业。在自身主业方面，公司实现了高质量发展。

2020年，面对疫情及外部环境的严峻挑战，四川路桥精准发力,仍然获得了丰收。这一年，累计中标工程施工项目300个,公司实现营业收入超600亿元，归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)超30亿元，均创历史新高。

长江商报记者发现，2017年以来，四川路桥的净利润呈现加速增长之势。

地处重资产、资金密集型领域，四川路桥财务运营总体稳健。截至2020年底，公司资产负债率为78.13%，较上年的82.33%下降约4.2个百分点。

净利增长连续四年提速

复杂环境中，四川路桥顶住压力，实现了经营业绩加速增长。

年报显示，2020年，四川路桥实现营业收入610.70亿元，同比增长15.83%。净利润30.25亿元，同比增长77.76%，扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)29.51亿元，同比增长107.13%。

2020年，突如其来的疫情对实体企业产生的冲击不小，四川路桥也不例外。公司在做好防疫、抗疫之时，迅速调整经营策略，经营快速恢复。

单个季度的经营业绩显示，去年一二三四季度，公司实现的营业收入分别为54.04亿元、144.32亿元、170.94亿元、241.40亿元，同比变动-15.65%、28.61%、28.10%、10.97%，净利润为2.81亿元、7.07亿元、7.31亿元、13.06亿元，同比变动-19.42%、71.54%、802.40%、51.84%。

一季度受疫情影响，营业收入和净利润同比均出现下降，二季度快速恢复，三季度高速增长，四季度延续了高速增长势头。

这一年，公司多项业务如期推进。公司累计中标工程施工项目300个，中标金额395亿元,在手剩余合同额1363亿元，四川省内公路、铁路均取得新突破，省外的东北三省市场版图进一步扩大，广西、安徽、浙江三省市场份额不断提升，效果不断显现。海外市场开拓也取得新进展，公司成功中标世界最大跨径悬索桥——土耳其恰纳卡莱1915大桥项目。

这些成果奠定了未来持续盈利能力。今年一季度，四川路桥实现营业收入132.73亿元，同比增长145.60%，净利润、扣非净利润分别为11.97亿元、11.80亿元，同比增长326.18%、325.72%。

长江商报记者发现，今年一季度的营业收入、净利润、扣非净利润，不仅实现同比倍增，且大幅超过2018年度、2019年度同期，创了历史新高。

实际上，近年来，四川路桥的经营业绩加速增长。

2016年，公司实现营业收入301.08亿元，同比下降7.07%，净利润10.45亿元，同比微降1.26%。2017年至2019年，营业收入分别为327.63亿元、400.19亿元、527.25亿元，同比分别增长8.82%、22.15%、31.75%，增速明显加快。同期，公司实现的净利润分别为10.64亿元、11.72亿元、17.02亿元，同比增长1.87%、10.11%、45.24%。

综上，2017年至2020年，公司实现的净利润增长连续四年在提速。

与经营业绩相对应的是，公司经营现金流稳定。2017年至2020年，其经营现金流净额分别为11.85亿元、32.33亿元、36.71亿元、32.77亿元。

发力清洁能源

四川路桥在做大做强自身主业的同时，担起国有企业社会责任，积极发力清洁能源，为碳达峰目标出力。

在传统主业方面，作为四川省唯一拥有公路工程施工总承包特级资质的大型国有控股企业，四川路桥是全国省级路桥领跑者，创造了不少辉煌业绩，连续9年入围《财富》中国500强。其参建的川藏第一桥——兴康特大桥、世界第三长公路隧道——米仓山隧道、挪威哈罗格兰德大桥都成为标志性建筑。去年，公司新中标世界最大跨径(2023米)悬索桥土耳其恰纳卡莱1915大桥项目，再创公司承接世界性品牌工程新纪录。

四川路桥通过多年布局形成了全产业链优势。在持续保持传统施工业务优势的同时，公司通过收购、兼并等措施，弥补在监理、咨询、公路机电工程、环保材料等方面的不足，延伸施工主业产业链价值链。这些动作，使得公司由单一的施工型企业转变为设计、投资、建造、运营为一体的综合性基础设施企业。同时，按照“大土木”思路，公司积极介入铁路、房建、市政等领域,布局轨道交通、地下管廊、水利水电、矿山建设、新材料等行业，拓展更大发展空间，增强跨专业跨领域发展能力,为公司可持续、高质量健康发展奠定基础。

早在2018年，四川路桥就表示，将大力提升铁路、市政、水利、电力、矿山、新能源等领域专业建造能力，增强跨专业跨领域发展能力，为“后高速”时代打下坚实基础。公司因此转型为综合投资运营商。

在持续提升多个领域“建造能力”外，四川路桥还在交通基础设施投资运营、清洁能源、矿产资源、资本运作等板块进行布局，成效明显。

2020年，交通基础设施投资运营板块，成德绵、成自泸等5条高速速公路全部完成门架系统以及ETC车道土建和设备安装工作，受疫情影响，营业收入同比减少21.98%。清洁能源板块，巴河、巴郎河公司水电站安全运行，锂电正极材料及前驱体项目建设顺利推进，三元正极材料项目已于2020年10月投产。矿产资源方面，持续推进南江铁矿、霞石矿、石墨矿的采选和精深加工业务，厄立特里亚阿斯马拉铜矿项目预计今年底投产。

长江商报记者发现，四川路桥在深耕传统主业之时，积极布局新业务、培育新的业务支撑。尽管因为这些产业布局投资不菲，但公司财务运营依然稳健。

近10年来，公司投资现金流持续净流出，其中，2018年至2020年，净流出金额分别为44.31亿元、62.23亿元、52.70亿元。

截至2020年底，四川路桥资产负债率为78.13%，较上年的82.33%下降约4.2个百分点。期末，公司账面货币资金141.31亿元，短期有息负债为98.03亿元，短期偿债压力不大。