近日被深交所连环追问的厚普股份(300471.SZ)，终于在4月27日晚回复了关注函。

在这封《关于深圳证券交易所〈关注函〉的回复》(下称《回复》)中，厚普股份对于此前公告的150亿元大项目，用了9次“不确定”。

“本次项目的实施尚存在诸多不确定性”、“土地使用权能否竞得、土地使用权的最终成交价格及取得时间尚存在不确定性”、“第三方企业的引入存在诸多不确定因素”……

一周前的4月20日晚，厚普股份公告称，公司与成都市新都区政府签订了《厚普国际氢能产业集群项目投资协议书》(下称《协议书》)，拟投资150亿元建设厚普国际氢能产业集群项目。

次日，厚普股份就收到深交所连发两函追问钱从哪里来。其中一封关注函，深交所要求22日前回复，但当天深夜，一众股民熬到深夜也没有见到厚普股份的回复公告。

从4月22日一直拖到了27日，厚普股份在这份《回复》中成功变出150亿元了吗?

而在《回复》出来前，厚普股份的股价于26、27日连续下跌了5.84%、6.64%。28日早上集合竞价阶段一度下跌6.83%，开盘不久后飘红，中午收市前又转绿，截至发稿时，厚普股份股价跌幅在1%左右。

150亿合同签了个寂寞？

时代财经此前曾报道，厚普股份2020年营收仅有4.78亿元，亏损1.68亿元，公司货币资金1.3亿。这样的账面数据，如何能够接下150亿元的大项目?

深交所追问的重点同样也是——钱从哪里来?

在4月27日晚间对于深交所的回复中，厚普股份没能“变出”150亿元，而是做起了减法。

首先，厚普股份表示，拟投资50亿元的“厚普国际氢能 CBD 项目”将引入第三方企业，厚普股份不介入投资与开发。其次，拟投资100亿元的“厚普氢能装备产业园”被一分为二，一期项目拟投资只需24亿元。

而这24亿元中，厚普股份只准备投入自有资金11.97亿元，由项目公司自有资金、产业基金投资及金融机构贷款等渠道组成。

时代财经发现，负责该项目建设的“项目公司”已经于4月16日成立，其中燕新控股集团有限公司(下称“燕新集团”)认缴1亿元，厚普股份全资子公司——北京厚普氢能科技有限公司认缴4亿元。厚普股份的董事长、实控人王季文的另一个身份，就是燕新集团的董事长。

但据厚普股份3月24日公告披露，燕新集团的实际经营情况也并不理想。在最近一个会计年度，燕新集团营收6379.07万元，亏损506.21万元，总资产也仅有9.89亿元，而非其官网宣称的“总资产超过40亿元”。

4月28日，时代财经以投资者身份联系厚普股份董事会办公室，其相关负责人表示，《回复》中提到的产业基金，就是此前《协议书》中的清洁能源产业基金。《协议书》中提到，清洁能源产业基金一期规模预计5亿元，其中新都区属平台公司投资总金额 2 亿元，分两批次进行投资。

至于金融机构贷款，《回复》则表示“在项目公司取得工业用地使用权后申请”。而上述董事会办公室相关负责人也称，“(具体的时间表)要等政府的招拍挂程序出来，我们肯定要拿到地之后再说后面的事情“。

时代财经检索当地政府此前发布的《新都区2021年度国有建设用地及经营性建设用地供应计划》，未找到厚普氢能装备产业园一期对应的300亩工业用地项目。

同日，时代财经也联系了新都现代交通产业功能区管委会，想要了解厚普股份的产业园项目何时启动供地。但对方表示，涉及上市公司经营内容，不方便回答。

除了厚普股份拟投入的自有资金11.97亿元，还有12.03亿元从哪里来?厚普股份打算从哪里进行融资?

对此，上述董事会办公室相关负责人表示，如何进行外部融资目前还不方便透露。

“氢含量”有多少？

厚普股份如此大张旗鼓进军氢能，但其主营业务中“氢含量”却很低。

根据4月27日的《回复》，2020年厚普股份氢能业务确认营业收入为218万元，仅为总营收的0.456%。

2014年厚普股份提交的IPO申报书中，还未提及公司有任何氢能项目。但此后每一年的年报中，厚普股份都公布了在制氢与加氢领域的进展。

厚普股份目前的氢能实力到底如何?其也在《回复》中承认，公司具有“一定的加氢设备的研发背景，但在制氢和氢能储运方面存在技术不足的风险”。具体来看，厚普氢能装备产业园一期拟建设项目中，涉及到的相关技术厚普股份有一半还未掌握。

例如，氢能压缩机装备项目中的活塞式氢气压缩机，目前厚普股份还处在研发测试阶段，“未来是否研发成功并实现量产及能否达成正式合作协议开展合作尚存在不确定性”;而燃料电池用空压泵还处在寻找合作伙伴阶段，“未来能否顺利达成合作尚存在不确定性”。

上述相关负责人也坦言，“压缩机和空压泵这块，其实都是在寻求合作当中。”

如此来看，二期项目罗列的水电解制氢智能装备、国家级氢能检测中心等，目前更是“空中楼阁”。

此前《协议书》中还有另一则令人瞠目的条款——“在厚普国际氢能CBD项目投运后5年内，公司承诺将引入新能源相关总部类企业20家以上”，并且这些企业会以新都区总部作为主体上市。

对此，厚普股份在《回复》中推脱得一干二净，表示公司仅承诺引进20家以上新能源公司，至于是否在新都区缴税及上市，不属于合同义务，更强调此款不存在违约金约定。

厚普股份近几日的股价已经表明，市场对这种回应并不买账。厚普股份想要证明自己有实力接下150亿项目，或许需要先在4月30日披露的一季报中转亏为盈，否则，再漂亮的项目数据都缺乏说服力。