金地集团债券风波后收监管函 有息负债950亿
来源:时间财经 | 2020-04-27 14:06:21

去年销售额破2000亿。

近日,金地集团发布公告称,公司收到上海证券交易所下发的《关于金地(集团)股份有限公司有关公司债券事项的监管工作函》。监管函主要针对金地集团此前计划将“18金地03”公司债券票面利率由5.29%调降至1.50%是否符合规定一事。

在此之前,金地集团曾披露《关于“18 金地 03”公司债券票面利率调整的公告》,拟将“18金地 03”公司债券利率自5月28日起,由5.29%调降至1.50%。因有媒体报道,此次下调利率与前期债券募集说明书的有关表述不一致。4月21日晚间,上海证券交易所即就调整利率一事进行问询。

公开资料显示,金地集团公司债“18金地03”发行于2018年5月,发行规模10亿元,期限为3年期,附第二年末回售和票面利率选择权。金地集团公告显示,本期债券在存续期的前2年(2018年5月28日至2020年5月27日)票面利率为5.29%,在存续期的第2年末,金地集团根据当前市场环境,选择了下调票面利率,将本期债券在存续期后1年(2020年5月28日至2021年5月27日)的票面利率为1.50%,并在其存续期后1年固定不变。

但金地集团这一调低票面利率的行权计划,与该期债券募集说明书的表述出现“违背”。此前,金地集团在《公开发行2018年公司债券(第二期)募集说明书(面向合格投资者)》中约定,本期债券品种一“存续期后1年票面利率为本期债券存续期内前2年票面利率加公司提升的基点”。

“问题就在募集招股书中的‘提升’,与当前金地集团下调操作相违背。为吸引投资者多数企业会上调票面利率,金地集团这种将债权票面率下调情况已是非常少见,且下调到1.5%。票面利率下调后会影响投资者收益,从而加快投资者回售进度,金地此番下调也是让投资者措手不及。”易居研究院智库中心研究总监严跃进对时间财经表示。

或许是此举引发反响较大,4月21日午间,金地集团宣布,因市场上投资者对调整利率等条款有不同理解,故公司申请“18金地03”公司债券自4月21日下午起停牌,待有关事项明确后,再行复牌。

针对此次下调票面利率的标准及与投资者沟通进展等,金地集团北京分公司相关工作人员对时间财经表示,“不方便说”。随后,时间财经多次联系金地集团董秘办、广州公司等,均未获回复。

“借新还旧”

据上清所官网,2020年2月中旬至4月初,金地集团已发行四期超短期融资券、一期中期票据,以及一支已获上交所通过的110亿元小公募债券。据公告,这6支公司债的发行利率均在2%以上。

值得注意的是,2020年金地集团集中发行的多支公司债似乎都是“借新还旧”模式。据债券募集说明书显示,2020年金地发行的四只超短期融资券,注册额累计160亿元,发行额40亿元(每支均为10亿元),2020年一期中期票据发行的20亿元,募集来的资金则全部用于偿还自身到期的债务融资工具。

具体来看,金地2020年度第一期超短期融资券、2020 年度第一期中期票据用于偿还金地2019年发行的短期债券“19 金地SCP001”,募集书显示“19金地 SCP001 债券被发行人于 2019 年 11 月 26 日使用自有资金完成兑付,待本次募集资金到账后,募集资金10亿元用于置换已使用的自筹资金。”此外,金地2020年度第二、三、四期超短期融资券则全部用来置换了此前兑付“18 金地 SCP003”的自有资金。

值得注意的是,今年2月,金地集团还曾因拟发行的一笔110亿元公司债被上交所“追问”。2月11日,金地集团公布110亿元公司债融资计划,期限最长20年。据募集说明书,该笔债券将采取分期发行,发行公司债券期限不超过20年(含20年),可为单一期限品种,也可以为多种期限的混合品种。本次债券募集资金也用于偿还公司到期债务或到期/回售的多支公司债券。也就说,今年以来,金地发行和拟发行共170亿元拟用以偿还到期的公司债券。

图源:金地集团债券募集说明书

据观点地产网此前报道,金地这支长达20年的公司债为近期仅有的一家债券期限拟不超过20年的品种,“这显然是房地产企业在过去所不敢想的,若回到房地产企业自身,内地上市房企超过10年期的公司债券基本为零。”据公告,金地该支小公募债券分别在第3、6、9、12、15、18年末附加了发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权,分别在第6、9、12、15、18年末附加发行人赎回选择权。

但随后,2月25日,上交所对金地集团拟发行的110亿元小公募债券项目进行反馈。反馈意见主要有两点:一是关于其他应收款的细节补充,另一个则是拿地资金的来源及合规性进行说明。

上交所在反馈意见中对金地集团提出,对主要往来款、未来回款安排及未计提减值准备提供相应依据。同时,要求其披露其他应收款中非经营性占款的比例和形成原因。

在2020年2月11日的募集说明书中,金地对此说明表示,公司其他应收款主要由往来款、保证金、押金和代垫款组成。历年财报显示,2016 年末、2017 年末、2018年末和 2019 年三季度末,其他应收款账面价值分别为206.97亿元、497.16亿元、637.42亿元和 811.57亿元。据2020年4月22日,金地集团2019年年报显示,公司其他应收款已上涨至1085.17亿元,相比2016年末,金地集团四年间其他应收款余额增加878.03亿元。

此外, 2019年金地集团应收账款为2.86亿元,相比2018年的1.03亿元同比上涨176.66%,而应收账款占总资产比例也由2018年的0.04%上涨为2019年的0.09%。对此,金地集团解释为商务服务应收款增长。至2019年末,金地集团应收账款预期信用损失为1107.5万元。

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