伴随2019年年报行情，A股上市公司的分红情况也遭“曝光”。据Wind数据统计，截至4月22日午间，两市共有1351股2019年年报拟派发现金红包，合计派发金额超9300亿元。不过，对于投资者而言，股息率的高低更能衡量一个企业的投资价值。经北京商报记者统计，目前以君正集团(601216)为首的60只个股股息率超5%。需要注意的是，在2019年业绩亏损的情况下，东阿阿胶、汤臣倍健等个股仍进行大手笔分红的情形则显得比较另类。

合计派现逾9300亿元

据Wind统计，截至4月22日午间，两市共有1351只个股“官宣”了2019年年报拟进行现金分红的消息。

按照Wind数据披露的个股2019年年报分红基准股本、每股股利(税前)数据计算，目前1351股拟派发现金总和合计约9397.17亿元。

经北京商报记者统计，单从每股派现的金额指标来看，目前2019年年报拟派现的1351股中，有47股每股派息(税前)的金额在1元(含)以上，其中拉卡拉、养元饮品、云南白药、吉比特等7股每股派息(税前)的金额在2元(含)以上。Wind数据显示，贵州茅台拟每股派息(税前)的金额最高，为17.025元。贵州茅台之后的是吉比特，该公司2019年年报向全体股东拟每股派现5元，而云南白药、兆丰股份拟每股派息(税前)的金额均为3元。相比之下，最小气的要属巨轮智能，该股每股派息(税前)的金额仅为0.001元。

从个股拟派现总额来看，目前拟派现的1351股中，有555股2019年年报拟派现金额在1亿元以上，占目前现金分红股的比例约41.08%，中国人保、浙商银行等25只个股的派现金额超过50亿元。

而中国太保、万科A、贵州茅台等20只个股2019年年报拟派现金总额更高，均在百亿元以上。根据数据计算，这20只个股合计派现的总额就达到约5740.44亿元，占到目前拟现金分红股分红总额的比重在六成以上。拟派现金额超百亿的20股中，有半数为银行股，保险股占了3个名额，分别为中国平安、中国人寿、中国太保。

经北京商报记者统计，1351只拟进行现金分红的个股中，有18只个股为2020年上市的新股。

投融资专家许小恒表示，上市公司2019年年报拟派送现金“红包”的热情高涨。尤其是在监管鼓励现金分红的背景下，上市公司欲通过提高分红来提振投资者的信心。

君正集团股息率暂列第一

在经济学家宋清辉看来，虽说很多公司派现总额很高，但其股息回报率却并不高。对于投资者来说，衡量一个企业是否具有价值投资，股息的回报率是一个重要的参考指标。

据Wind数据统计，以已经宣告每股税前派现金额为基准，依据4月22日的收盘价计算，两市拟在2019年年报进行现金分红的1351股中，有197股的股息率在3%以上，占目前现金分红股的比例约14.58%。经统计，股息率超3%的197股中，有60股的股息率在5%以上。

按照股息率的高低进行排名，君正集团暂列第一。君正集团从事的业务包括能源化工板块、化工物流板块，其拟以2019年末约84.38亿股股份为基准，向全体股东每10股派发现金红利3.5元(含税)。4月22日君正集团的收盘价为2.82元/股，若依此计算，君正集团的股息率约为12.41%。

主营业务为向用户提供有线数字业务(包括基本收视、增值和政企业务)、互联网宽带接入服务和电视、网络购物服务的天威视讯，其股息率约10.27%，仅次于君正集团。此外，南钢股份、广汇物流、苏宁环球等6股的股息率在9%以上。

需要注意的是，有着A股“股王”之称的贵州茅台，拟大手笔分红也直接刺激了二级市场的敏感神经。交易行情显示，4月22日贵州茅台盘中的股价创出1249.5元/股的新高。而按照4月22日1244.5元/股的收盘价计算，贵州茅台的股息率仅约1.37%，目前位列两市的第520名。

首创证券研究所所长王剑辉认为，2017年以来，A股市场风格不断向价值投资靠拢，对于业绩表现佳、高现金分红且分红预期稳定的企业，市场给予更高的估值。但与“现金奶牛”相比，“高股息率”更有吸引力。

43股过度分红

北京商报记者注意到，在目前拟进行现金分红的个股中，不少公司存在“过度”分红的情形。

据Wind数据统计，有43股2019年年报拟派现的金额超过当期的归属净利润，海油工程算是其中的典型。据海油工程的财报显示，公司在2019年实现的归属净利润约2792.68万元，当期海油工程拟向全体股东合计派发现金约2.65亿元，占公司2019年度归属净利润的949.92%。

除了海油工程外，安记食品、正海磁材、可立克均出现2019年年报拟派现金额超当期归属净利润的情形。

更有甚者，在业绩亏损的情况下也要进行分红。据Wind数据统计，目前2019年年报拟派现的1351只个股中，东阿阿胶、汤臣倍健、汉威科技、世龙实业4股2019年年报为亏损状态。Wind数据显示，东阿阿胶、汤臣倍健、汉威科技、世龙实业2019年实现的归属净利润分别约-4.44亿元、-3.56亿元、-1.04亿元、-0.18亿元，对应的当期拟派现金额分别约1.31亿元、5.7亿元、0.06亿元、0.12亿元。

另据一季报显示，东阿阿胶预计今年一季度归属净利润亏损6684万-9436万元。针对公司2019年亏损但大手笔分红的考量，以及会否对公司发展以及日常资金需求造成影响的问题，东阿阿胶董秘办公室相关工作人员在接受北京商报记者采访时表示，“不会对公司经营造成影响，分红是公司与大股东及中小股东沟通的结果”。

在汤臣倍健收到的2019年年报问询函中，交易所要求公司结合经营特点和财务状况说明利润分配方案是否充分考虑了公司发展战略和日常经营资金需求。

宋清辉认为，连续稳定的现金分红是上市公司具有投资价值的体现。但是如果出现亏损仍坚持分红并不值得鼓励，颇有些“打肿脸充胖子”之意。这种分红方式的背后，也可能存在借股价上涨的东风实现减持套现的目的。公司要根据实际情况量力而行，不能让现金分红成为大股东们变相套现的工具。