通胀压力不大但预期有所抬升 物价平稳运行有坚实基础
来源:经济日报 | 2018-08-13 08:16:02

8月9日,国家统计局发布数据显示,7月份,全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.1%,重新回到“2时代”;工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨4.6%,涨幅比上月微降0.1个百分点。专家表示,总的来看,当前整体物价维持在低通胀水平运行,不存在通胀压力。

通胀压力不大但预期有所抬升

7月份,CPI同比上涨2.1%,涨幅比上月扩大0.2个百分点;从环比看,CPI由上个月的环比下跌0.1%转为环比上涨0.3%。

7月份CPI同比涨幅扩大,环比由降转升,主要是受季节性因素的影响,导致食品价格和非食品价格涨幅双双上升。

从食品价格看,7月份全国大范围高温炎热和暴雨天气,影响农产品的生产和储运,导致鲜菜、鸡蛋、奶类、肉类食品价格都有明显上涨,猪肉价格同比跌幅明显收窄。

从非食品价格看,7月是假期旅游旺季,旅游类价格环比上涨7.9%,飞机票、旅游和宾馆住宿价格环比分别上涨14.5%、7.9%和2.2%,三项合计影响CPI上涨约0.19个百分点。此外,汽油和柴油价格分别上涨22.7%和25.1%,合计影响CPI上涨约0.42个百分点。

总的来看,今年前7个月,CPI比去年同期上涨2.0%,与全年3%左右的CPI调控目标相比,仍然处在相对温和的区间。

基于此,多个机构分析认为,当前我国并不存在通胀压力。交通银行首席经济学家连平表示,CPI上涨主要受季节性因素影响,不包括食品和能源的核心CPI涨幅为1.9%,连续3个月持平,不存在通胀压力。

不过,也有专家认为,尽管当前物价走势总体温和,但是通胀预期有所抬升,特别是中美经贸摩擦可能带来输入性通胀,将对下半年的物价带来一定的上涨压力,应当注意防范和引导。

需求扩张是价格温和上涨的推手

7月份,PPI同比上涨4.6%,涨幅比上月回落0.1个百分点,这也是PPI同比涨幅近5个月来首次收窄。其中,生产资料价格上涨6.0%,涨幅比上月回落0.1个百分点;生活资料价格上涨0.6%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。

从环比看,7月份,PPI上涨0.1%,涨幅比上月回落0.2个百分点。其中,生产资料价格上涨0.1%,涨幅比上月回落0.3个百分点;生活资料价格上涨0.2%,上月为持平。

“生产资料价格环比和同比涨幅都有回落,是影响PPI涨幅下降的主要原因。”连平分析说,从流通领域主要生产资料价格走势来看,7月有50%的产品价格上升,42%下降,8%基本持平,价格下降的产品有所增多。

值得注意的是,7月份,PPI同比涨幅比CPI同比涨幅高出2.5%,二者差值比上个月减小了0.3个百分点,这表明PPI和CPI之间剪刀差现象有所减弱。

一般来说,PPI与CPI之间的“剪刀差”扩大,主要是由于上游工业品涨价向下游消费品传导的机制不畅;而PPI与CPI之间的剪刀差缩小,则意味着上游的工业品涨价正在向下游消费品传导。

从今年7月份的数据看,剪刀差的缩小,一方面是随着供给侧结构性改革的推进,上游低端无效供给加快出清,产能过剩局面有所改善。PPI受钢铁、煤炭、石油等大宗商品价格影响更大,7月份,大宗商品价格上涨支持了PPI同比涨幅保持平稳。

另一方面,目前下游的需求仍然较为旺盛,确保了在供需相对平衡的情况下,消费品价格保持一定幅度的增长。国家统计局新闻发言人毛盛勇指出,这些年来,我国整个消费品市场的供给是非常充裕的,但价格还能保持温和上涨,这是有比较好的需求在持续扩张,否则消费品价格上涨是没有支撑的。

物价有条件保持平稳运行

当前,随着CPI和PPI之间的剪刀差缩小,PPI的涨价因素加速向CPI传导,特别是国际大宗商品价格上涨动力依然存在的背景下,不少人担心,今年下半年我国物价是否会持续上涨,甚至带来相应的通胀压力。

这种担心并非没有依据。此前发布的制造业和非制造业PMI显示,7月份我国制造业主要原材料购进价格指数达到54.3%,位于临界点以上,表明制造业企业用于经营活动的投入品价格总体水平有所上升;非制造业投入品价格指数为53.9%,比上月上升0.4个百分点。投入品价格的上涨,将最终影响到终端产品价格。

此外,最近一段时间以来,国内外市场出现了一些新情况、新变化,特别是贸易保护主义加剧,国际商品市场、金融市场波动加大,不确定性显著增强。从CPI看,今年6月份全国猪的存栏数量出现减少,猪肉价格预计将逐渐迎来上行周期,这可能带动食品价格小幅上升;中美经贸摩擦有升级风险,关税上调可能导致部分进口商品价格上涨,也会对国内物价带来抬升作用。

从PPI看,下半年,全球大宗商品整体价格将继续保持温和上涨,特别是石油价格走势的不确定性在上升。一旦美国对伊朗制裁升级,限制伊朗原油出口,国际油市平衡打破,油价将大幅攀升。从国内看,财政政策稳增长重点在促进基建投资,可能对相关工业产品价格带来推升作用。

我们也应该看到,当前我国也存在不少消减物价上涨压力的有利因素。例如,在国内需求稳中趋缓、狭义货币M1增速低位徘徊的背景下,未来CPI缺乏显著反弹的动力。去年翘尾因素7月之后将显著回落,下半年通胀水平大幅上涨的可能性较小。工业需求不会大幅走强,需求拉动PPI大幅上升的可能性较小。因此,不必担心通货膨胀“卷土重来”。

国家发展改革委价格司司长岳修虎指出,从宏观层面看,我国经济有望延续稳中向好的态势,金融环境总体稳定,产业结构、消费结构升级步伐加快,新动能不断增强,这些因素决定了总供需将保持基本平衡;从商品层面看,我国工农业生产稳定,粮食稳产丰产,生猪产能处在高位,大豆等油料作物种植面积有所扩大,工业消费品产能充裕,市场竞争程度高,服务业价格涨势趋于平稳;从调控能力看,粮食、食用植物油等重要的民生商品以及能源、金属等基础原材料的储备调节制度不断完善,完全有能力应对外部环境变化带来的影响。

由此可见,下半年,尽管我国物价运行面临不小的涨价压力,但物价保持平稳运行有坚实基础,仍有条件保持在温和区间运行。(记者 林火灿)

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