估值过高、产能，车辆完善度、价格等方面存隐忧

互联网造车的发展速度再一次颠覆大家的想象力。有消息称，蔚来汽车在美国证券交易所(SEC)提交上市文件，融资约20亿美元，金额可能调整。“这个请允许我不予置评。”蔚来汽车总裁秦力宏对此消息并没有否认。

而这家成立四年多、仅有一辆车在售并且尚未真正交车、没有公布估值情况、融资情况的公司，今年已经第二次传出赴美IPO的消息了。这引发了大家对于造车新势力发展过快的隐忧。成都一位长期关注蔚来汽车的投资人对南都记者表示：如果蔚来汽车真的提交了IPO申请，应该几个月内就能上市。但是他认为，目前包括蔚来汽车在内的好几个汽车独角兽，未上市已经估值过高，因此对投资者的吸引力有限。而《雪球》上甚至有投资者评价：“美国韭菜也得割。”

蔚来汽车过会难度不大

早在2月28日，外媒报道，蔚来汽车已聘请包括摩根士丹利、高盛等在内的八家银行，为其今年的赴美上市计划做准备工作。5月29日彭博社称，此次蔚来汽车在美国证券交易所(SEC)提交上市文件，融资约20亿美元，金额可能调整。

蔚来汽车能否顺利在美国过会呢?南都记者采访了一位熟悉美股操作的投资人。对方表示，美股过会简单，美国证券交易所(SEC)比较在意企业是否有假账。而像蔚来汽车这样的企业，通常很早就制定了上市规划，因此财务情况比较规范，所以顺利过会的概率较高。

蔚来汽车董事长李斌曾提到，造车是很烧钱的事，新创企业想要造车，至少需200亿以上的资金准备。而在这方面，特斯拉已经有先例，根据彭博社的数据，特斯拉平均每分钟消耗6500美元。

造车新势力第一阵营的几大选手———蔚来汽车、威马汽车以及小鹏汽车皆有上市计划，来汽车将率先上市，可令车企获得充裕的运营资金，从而提升竞争力。

蔚来的优势：背后金主众多

作为国内最受关注的汽车独角兽，蔚来汽车到底进行了多少轮融资?资本对其估值多少?这些问题蔚来汽车从来没有披露过。由于蔚来不是上市公司，无须公开具体资金状况。

根据公开的资料，蔚来汽车总共进行了6轮融资，A轮融资金额为1亿美元，在2015年6月17日，金主是腾讯产业共赢基金、顺为资本、京东、高瓴资本、易车网等，D轮融资在2017年10月31日，由腾讯领投，融资金额为10亿美元，Baillie Gifford、LonePine、中信资本、华夏基金等也是投资方。南都记者统计发现，蔚来汽车目前应有25家投资机构，除阿里巴巴外，中国互联网的各路大咖都是蔚来汽车的金主。

拥有这么强大的融资方，是蔚来汽车的一大优势。造车需要耗费的资金巨大，“如何保证现金充裕”是造车新势力未来将面临的一大难题。即使是特斯拉也不能免俗，特斯拉的现金流已连续五个月出现负增长。据说苹果已经完成了对特斯拉的尽职调查，很有可能今年收购特斯拉。

蔚来的难题：

能否造出国人喜爱的高质量产品

就像华尔街每年都在唱空特斯拉一样，蔚来汽车这样的年轻独角兽准备赴美上市，在引发巨大关注的同时，大家对造车新势力的发展速度也有隐忧。“虽然是好公司，但是估值太高了。”一位原本有意入股蔚来的投资人对南都记者表示。此前公开的六轮融资大约融了30亿美元，此次外媒透露的赴美上市融资金额为20亿美元。而蔚来汽车目前还没正式交车，其产品能否经受市场考验尚且是个问号，就已有融资金额来看，目前估值过高。他认为蔚来汽车即使成功上市，也会像特斯拉一样遭受诸多考验。

的确，稳健不是蔚来汽车的优点。蔚来汽车成立时间也就4年左右，目前只有一款量产车ES8，首款车EP9的售价为148万美元，由于造价高昂，仅生产出的6辆车都送给创始投资人。而量产的纯电动车ES8虽然订单不少，但一直在跳票。目前首批车还没交到客户手中。秦力宏在采访中告诉南都记者：“面向内部员工的交车已默默开始，面向外部用户的交付6月后半段开始。”此前蔚来公关人士曾对南都记者表示，预计4月份就有车主提车。而蔚来汽车一直推迟交车，也引发了外界对其造车能力的质疑。

由于产品还没有真正交付给车主使用，蔚来ES8在具体使用过程中，车辆的完善度如何?蔚来采用的换电模式究竟有多靠谱?这些都是未知数，需要时间来检验。毕竟中国幅员辽阔，行车环境复杂。

另外，特斯拉未来一旦国产，车型售价将明显降低，有消息称Model3国产后的售价在30万元左右，而蔚来汽车首款量产车ES8售价以44.8万元起步，价格方面明显没有优势，蔚来汽车如何与特斯拉抗衡?由于蔚来汽车目前还没有明确的产品规划，因此大家的担忧也无从消除。（南都记者 林辉莹）