11月21日晚间，一份署名互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室的文件显示，自即日起，各级小额贷款公司监管部门一律不得新批设网络小额贷款公司。禁止小贷公司跨区域经营，这为风生水起的网络小贷市场泼了盆冷水。随之，步森股份和新国都两家上市公司宣布，终止设立小额贷款公司。

据统计，今年以来，计划成立小额贷款的上市公司数量就达到了27家。而据同花顺Ifind数据统计，目前A股共计有102家公司涉足小贷业务，35家公司涉足互联网小额贷款。在102家公司中，100家属于跨界。

为何这么多公司跨界做小贷，源于这个行业超高的毛利率。以A股上市公司二三四五为例，今年上半年，其互联网金融服务业务的毛利率高达97.12%，堪比茅台。

在这一超高毛利率下，并非所有上市公司都从小贷中“尝到了甜头”，不乏有上市公司业绩被小贷公司拖累。

有业内人士指出，绝大部分的互联网小贷公司模式很简单，就是用高利率去覆盖坏账。记者发现，有的公司收取利息、手续费及佣金的现金较去年同期翻番，但由于互联网消费金融业务快速增长导致计提的坏账金额上升，资产减值却同比增23倍。

跨界

百家A股公司跨界小额贷，有的业绩被拖累

据同花顺Ifind软件统计，截至目前，A股有102家公司涉足小贷业务。而这102家公司中，除了渤海金控和民盛金科本身属于多元金融行业，其余100家企业均属于跨界。

公开资料显示，上述暂停设立小贷公司的新国都属于专用设备制造业，步森股份属于服饰业。

在跨界小贷的100家公司中，汽车零部件和物流行业企业跨界最多，各有5家。其次是中药和百货零售行业，各有4家。紧随其后的是电源设备、房地产开发、农药、软件开发及服务等行业，各有三家企业涉足小额贷款。而现金充裕是诸多上述行业主要特征。

新京报记者梳理发现，一些上市公司跨界进入小贷行业后，反而拖累了上市公司业绩。

青龙管业发布的2017年三季报显示，公司第三季度实现归属于上市公司股东的净利润为-2768.58万元，今年前三季度累计亏损7051.38万元，同比减少985.35%。造成业绩大幅下滑的主要原因是子公司青龙小贷计提了大额的贷款损失准备导致净利润减少。

江南高纤在2017年半年报中披露，其参股40%的苏州市相城区永大农村小额贷款有限公司：截至2017年6月30日该公司总资产32081.01万元,净资产-45535.57万元。报告期实现净利润-1966.22万元。

明泰铝业2017年半年报显示，其持股65%的巩义市义瑞小额贷款有限公司今年上半年亏损147.28万元。由于业绩不佳，公司董事会通过决议，公司及全资子公司河南特邦特国际贸易有限公司决定将所持巩义市义瑞小额贷款有限公司65%股权全部转让。

华仪电气

借巨款给小贷公司，千万利息“扮靓”业绩

融资渠道多，现金充沛是上市公司做小额贷的近水楼台。不过也有的公司本身经营活动现金流入不敷出，却借巨资给联营企业做小额贷。

截至今年9月30日，华仪电气对联营企业乐清市华仪小额贷款股份有限公司的其他应收款则达5.148亿——系对其提供财务资助增加所致，而5个多亿的其他应收款比年初增加38%。

华仪电气前三季度向乐清市华仪小额贷款股份有限公司收取资金占用费为1075万元，这占据了其归属净利润的30.69%，不过相对于5.148亿的其他应收，收益率并不高。

该公司虽然归属净利润增13.25%，不过扣非净利润下滑29.34%。而上述资金占用费是其非经常性损益重要部分。

三季度末其经营活动现金流净额却为-3.59亿。而其去年报告期末经营活动现金流净额为-4.11亿。

二三四五

净利增94.38%，资产减值增23倍

与资金占用费占归属净利润三成的华仪电气类似，二三四五也已经从小额贷款业务中尝到甜头。该公司在今年前三季度实现营业收入19.65亿元，同比增长57.02%;实现净利润7.12亿元，同比增加94.38%。

公司在解释业绩增长时，称主要系报告期内互联网消费金融业务快速增长所致，而小贷业务是公司互联网金融业务的重要组成部分。报告期内，公司控股的广州二三四五互联网小额贷款有限公司发放的小额贷款快速增长，此外公司在今年上半年还设立股权投资基金，并收购上海杨浦杨科小额贷款股份有限公司部分股份。

三季报显示，其收取利息、手续费及佣金的现金较去年同期增加100%(1.4亿元)。不过资产减值损失较去年同期增加2320.29%(3.9亿元)，主要系公司报告期内互联网消费金融业务快速增长导致计提的坏账金额上升所致。

与华仪电气类似，三季度末其经营活动现金流净额为-8.34亿，这主要系报告期内公司控股的广州二三四五互联网小额贷款有限公司发放的小额贷款快速增长及融资租赁业务增长导致客户贷款及垫款净增加所致。

跑路，摘牌

新三板小贷公司1家跑路、5家摘牌

小贷公司曾是新三板金融类企业中的主角：挂牌家数占新三板金融企业的半壁江山。这种势头在去年1月被终止。自去年1月股转系统对类金融企业挂牌、融资限制后，新三板小贷公司的日子就艰难起来。

统计数据显示，在披露三季报或三季度业绩快报的41家挂牌小贷公司中，28家营业收入同比减少，占比近七成。

第一网贷小贷大数据系统显示，截至三季度末，登陆新三板46家小贷公司中，已淘汰(1家跑路、5家摘牌)6家，淘汰率13%;40家正常经营，占比87%。淘汰6家公司分别来自江苏3家、浙江2家、湖南1家。

今年上半年新三板小贷营业收入共6.95亿元，同比下降16.19%; 其中，5000万元以上的2家，占5%，即商汇小贷、宏达小贷;1000万至5000万的20家，占50%;500万至1000万的13家，占32.5%;500万以内的5家，占12.5%。

今年上半年新三板小贷净利润共3.96亿元，净利润下滑9.40%。其中，盈利37家占92.5%，亏本3家占7.5%。盈利3000万元以上的2家占5%，即商汇小贷、宏达小贷;1000万至2000万的14家，占35%;500万至1000万的10家，占25%;500万以内的11家，占27.5%。

今年上半年，新三板小贷公司平均不良贷款余额2166.18万元。净资产收益率3.50%，下降了0.41个百分点;资产负债率19.87%，提高了0.93个百分点。

这并非新三板小贷公司首次出现业绩下滑。第一网贷数据显示，2016年新三板小贷公司总体营业收入16.58亿元，同比下降11.33%;净利润8.06亿元，同比下降26.42%。

困境之下，很多小贷公司开始发展网络小贷和现金贷。

新京报记者注意到，在新三板小贷公司中，国汇小贷、鸿丰小贷、元丰小贷、中祥和、阳光小贷等公司已取得了网络小贷的牌照。

而取得网络小贷牌照的小贷公司业绩超过新三板小贷公司整体水平。数据显示，今年上半年，国汇小贷实现净利润1197.49万元，同比增长10.69%;鸿丰小贷实现净利润2300.8万元，同比增长18.63%;元丰小贷实现净利润355.94万元，同比大涨33.00%……

此外，大量开展现金贷业务的嘉银金科和万惠金科表现更加亮眼，其中嘉银金科今年上半年净利润为9542.39万元，同比增长248.13%;万惠金科上半年实现净利润8191.28万元，同比增长332.66%。

■ 专家分析

跨界小贷应与自身业务协同

央行要求暂停网络小贷审批后，11月24日，中国互联网金融协会发布《关于网络小额现金贷款业务的风险提示》，针对近期有的通过互联网为个人提供小额现金贷款服务的机构不具备放贷资质、不实宣传、暴力催收等问题，郑重提醒提供网络小额贷款服务的相关机构应合规发展、审慎经营，广大消费者应理性借贷、合理消费。

“目前监管部门对互联网小贷的突然关注，主要对现金贷业务的可能风险，舆论及社会观感的综合考量。”广东省小额贷款公司协会秘书长谢德昕向新京报记者表示。

“获得网络小贷牌照，对于大多数小贷公司来说，意义不大。毕竟如果连本地的业务都做不好，跨地域的网络小贷业务更难做。”中国P2P网络指数课题组负责人胡尔义表示，对于有技术、有大数据优势、风控能力强的小贷公司，以及实力雄厚的上市公司，开展网络小贷业务无疑是一个好的机会。

谢德昕认为，上市企业进入小贷，如能配合主营业务，打造或融入有效场景，可以实现上市公司、股东(民)、监管部门多赢。

“但如果只是采取资金优势，盲目增加杠杆，定位金融弱势群体，意图赚快钱的话，那只不过是走某些互金机构老路，在监管严格的小贷行业是行不通的。” 谢德昕表示，随着监管逐渐加强，可能会有更多上市公司退出小贷行业。(记者 彭彬)