总市值占上市白酒公司半壁江山 “限价”茅台缘何成最贵股票

来源：北京青年报 | 2017-08-15 09:39:12

茅台铁粉们笑了。昨天贵州茅台持续走高，盘中突破500元关口，收盘时报499.83元，涨幅3.26%，再创今年股价新高的同时成为A股20年来最贵的股票。尤为突出的是，目前茅台股票总市值飙升至6278.48亿元人民币，占19家白酒上市公司总市值的半壁江山，茅台集团已成为全球市值最高的酒企。

关注

多省市经销商明确支持茅台稳价立场

茅台集团官网消息，国庆、中秋两节来临之际，茅台多次明确铁腕控价、强化终端管控的立场，坚持自2013年以来实行的出厂价不变，严格限制销售商要求稳定在1300元以内，各省区市经销商近期联合发声响应稳价政策。8月11日，来自北京、上海、广东、重庆、河北、河南、陕西、山东、安徽、江苏、黑龙江、吉林、辽宁、甘肃、宁夏、福建、海南的20余位茅台经销商、省联谊会会长在西安召开“茅台酒经销商如何维护消费者利益”的研讨会。会上，茅台各省区市经销商明确支持茅台稳价立场，并自发签署倡议书：自觉维护国酒茅台消费者的利益，自觉遵守茅台公司的市场秩序与价格体系，新飞天53度500ml茅台酒不超过1299元/瓶，不惜售不搭售。

据了解，茅台集团将于9月5日在北京召开专题座谈会，召集有代表性的经销商，共同发声，向社会公开传递稳定价格的信号。

不过茅台酒同城差价还是很大的，在北京，茅台集团指定70家专卖店每天定量供应1299元的平价飞天茅台，但是很多加盟零售商早已突破价格红线销售茅台酒，价格从1400元至1880元不等。“1299元?我们批都批不来的。”一位烟酒专卖店老板坦言。

应对

今年两节期间茅台将增加供应量

近日召开的茅台集团党委专题会议也明确表示，2019年将基酒产能提高到5.5万吨，为市场降温放大招。此外还有业内消息透露，为确保茅台酒价坚守每瓶1299元价格线不变，茅台今年将针对中秋节、国庆节的计划量提前半个月至8月15日投放。茅台集团负责人态度非常坚决地表示，“其他人天天调价都可以，我们不可以。”除了提前投放，还将增加市场投放量。据了解，茅台集团双节市场供应量从往年的4000吨，增加到4500吨，这意味着在今年双节期间，茅台集团每天市场投放量将在100吨左右。值得一提的是，此前茅台集团每年双节市场供应量为，8月份每天80吨，9月份每天90吨。

茅台集团党委书记、总经理李保芳表示，茅台酒价格不单是个经济问题，要把稳定价格、平衡供应作为重大政治问题看待，无论市场需求如何旺盛，坚决不乱调政策、不扰乱市场、不乱提价格，以坚决的态度、更大的力度，切实把茅台酒的市场价格稳住、管好，绝不推高国内白酒价格，不让老百姓“骂娘”。今年春节以来，茅台酒价格一路上涨，贵州茅台股价一路上扬，茅台一度站上舆论的风口浪尖。据了解，茅台集团在第一时间分别向国家发改委、证监会和省委、省政府及有关领导作了专题汇报。

分析

茅台今年业绩增长将超年初预期

飞迪智投认为，今年上半年白酒行业经营状况继续好转，从已公布上半年业绩报告或预告的上市公司来看，白酒行业上半年利润呈加速上升的态势。

2017年上半年度，茅台公司实现营业总收入241.9亿元，同比增长33.11%;归母净利润112.51亿元，同比增长27.81%。贵州茅台单季营收和利润增长呈持续走好的态势，连续两个季度营收和净利润增长超过20%，创2012年以来的最高水平。贵州茅台近年来毛利率和净资产收益率均保持在较高水平，今年在上半年广告宣传及市场拓展费用同比增长321%的背景下，毛利率略有下降，但依然保持在90%的水平之上，公司在高端酒的龙头地位依然非常稳固。

对于盈利预测，飞迪智投分析，渠道普遍认为公司9月供应量增至平常月份双倍约142吨，全年的供应量很可能会超出2.68万吨的年初计划，因此今年公司业绩增长将超年初市场预期。

贵州茅台酒具有消费和投资双重属性，在白酒景气时期上到经销商下到消费者收藏的需求增加，从而进一步加剧了茅台酒的供求不平衡，但当市场处于下行期这种供需不平衡将更快地逆转，未来茅台酒的产量会有一定程度的增加，度过繁华时期，贵州茅台有可能呈现一定的“周期”属性。