中国移动募资560亿算不算多也不过是半年的净利润

来源：金融投资报 | 2021-12-23 08:43:53

中国移动A股IPO如约而至，发行价很吉利，每股57.58元，这一发行价格远高于目前中国移动的港股价格。

至于中国移动上市以后会不会步中国电信的后尘破发，这不好猜测，和港股比，A股有“闭环投资”的溢价优势，所以定价肯定略高。但也正是因为有港股这个“锚”，中国移动的A股要想大幅上涨也很难。从公司基本面属性和行业地位看，上市后的表现应该和中芯国际差不多。中芯国际A股股价目前基本是港股的3倍以上，按这个估值中国移动应该不会破发，中签者还能赚点“小钱”。

当然，很多人比较纠结的是此次中国移动募集了560亿元，成为近十年来A股最大IPO项目，排在A股历史第五位。说实话，这560亿元对于中国移动来说也仅是象征意义。我们先看一组数据：2020年，中国移动的资本开支达到1806亿元，其中5G相关投资1025亿元;2021年，中国移动的资本开支预算达到1836亿元，其中5G相关投资计划约1100亿元。按最新的预计，中国移动2021年营业收入将达到8448.77亿元至8525.58亿元，同比增幅约为10%至11%，归属于母公司股东的净利润约为1143.07亿元至1164.64亿元，同比增幅约为6%至8%。

由此可见，这560亿的募集资金对于中国移动来说也不过是半年的净利润，或者说半年的5G资本开支。无论是账上的现金储备，还是可以用来投资的现金流，对于中国移动来说都不是问题。作为全球最大的电信运营商之一，中国移动回归A股的意义其实不在于募集多少资金，而是“定海神针”，其行业地位和中国石油、工商银行差不多，而行业景气度和公司发展前景又远远好于中国石油与工商银行，应该是与中芯国际、宁德时代、贵州茅台和招商银行等一线优质企业类似的情况，行业地位突出，行业景气度高且公司处于绝对的领先地位。从这个角度看，中国移动的回归利大于弊。

退一万步说，即便中国移动募集了560亿资金，其用途也好，募集资金的使用效率也罢，总比一些名不见经传但超募几十亿的公司强。中国移动拿着这些募集资金，是都要投入到实实在在的项目中，本次发行募集资金将投入“5G精品网络建设项目”、“云资源新型基础设施建设项目”、“千兆智家建设项目”、“智慧中台建设项目”和“新一代信息技术研发及数智生态建设项目”，这些项目都是可以“眼见为实”的。而很多上市公司却拿着募集资金和超募资金存银行买理财产品，没有对比就没有伤害。