近日，阳光电源发布2022年上半年业绩。上半年阳光电源储能业务实现营收23.8亿元，同比增长159%。目前储能业务已经成为阳光电源的第三大收入来源，占比近20%。

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阳光电源储能业务情况

近年来，阳光电源储能业务方向逐渐由储能逆变器供货转向储能系统销售，因此营收也呈现出较大幅度增长。上半年阳光电源实现了近2GWh的储能系统发货。关于阳光电源过往业绩，详见：增收不增利，光储龙头2021业绩承压。

目前阳光电源的储能系统出货重点聚焦海外市场，先后拿下了澳洲 Ginan Solar 一期 176MWh光储融合项目、东南亚136.24MWh光储融合电站、以色列430MWh储能项目等多个大型储能项目订单。阳光电源在投资者调研中表示，国内储能项目毛利较低，公司在国内储能会保持基本装机量，重点关注海外市场，公司目标是全球市场储能占比20%以上。

在国内业务方面，根据储能与电力市场的统计，今年以来阳光电源先后中标云南、甘肃、内蒙、浙江等地近200MWh的储能项目，并且入围华电、中石油北京设计公司、英利等公司的储能系统框架采购。

储能业务毛利率

上半年，阳光电源储能业务实现了18.37%的毛利率。作为采用无电芯战略的储能系统集成商，过去一年以来电池原材料和电芯价格的持续上涨无疑是阳光电池储能业务盈利能力的最大压力。目前阳光电源的储能新订单已经开始执行公式报价合同，以此实现成本向下游的传导，保障公司储能业务的毛利率。

户用储能业务

今年阳光电源开始户用储能产品的批量供货，上半年出货1.5万套，主要面向欧洲、澳大利亚、美国、日本等海外市场出货。公司表示，美国和日本的户用储能产品有单独标准，门槛较高。结合北美和南美强劲的户用光伏和逆变器需求，未来公司将加大对于这些地区户用储能产品的推广力度。

目前户用储能产品的毛利率优于集装箱储能系统。阳光电源也在力图通过户用储能发货量的提升，助推储能业务盈利能力的改善。

光伏逆变器业务

上半年，阳光电源光伏逆变器在国内出货12GW，海外出货约19GW。目前光伏逆变器业务的平均毛利率为32.51%。其中欧美国家，特别是欧洲的国家毛利率相对较好，整体毛利率在40%到50%之间；东南亚、印度的市场毛利率跟中国接近，普遍在25%左右。