"非洲阿里巴巴"Jumia Technologies上市受热捧 两日最高涨超170%
来源:华尔街见闻 | 2019-04-16 16:03:15

非洲电子商务巨头、具有“非洲阿里巴巴”或者“非洲亚马逊”之称的Jumia Technologies,4月12日周五在纽交所上市,交易代码JMIA,发行价14.50美元,发行1350万股ADS,计划筹资1.96亿美元,并成为第一家在全球大型交易所上市的非洲科技创业公司。

美股开盘一小时,Jumia也顺利开始交易,开盘价报18.95美元,较IPO发行价涨超30%,市值报15亿美元。日内,Jumia录得上市以来最高25.46美元,较IPO发行价涨75.6%,日内最低为18.26美元,较IPO发行价高出25.9%。最终,Jumia收涨75.6%,报收25.46美元的历史最高,盘后跌超1%。

4月15日周一是Jumia上市第二日,Jumia盘中最高触及39.95美元,日内最大涨幅56.9%,两日内较IPO发行价最高上涨175.5%,市值增至30亿美元,IPO开盘报15亿美元。最终收涨25.33%,报31.91美元,收盘时IPO两日内累涨120%。

新锐媒体Quartz最新评价称,Jumia成功上市,令非洲初创企业的生态系统处在一个历史拐点。由于提供了早期投资者的退出窗口,预计更多资本将有兴趣投资到后期(late stage)的非洲初创公司中。2018年,非洲初创公司共融资了7亿到12亿美元。

美股研投网站Equities.com认为,Jumia成功上市是该企业和新兴国家市场的里程碑,导致市场乐观情绪的一大原因是非洲飙升的消费者支出。据麦肯锡统计,2017到2018年这一数据飙升了63%;到2025年,非洲的消费者支出预期涨至2.1万亿美元,65%的非洲家庭将达到享有“可自由支配开支”的收入水平,其中电商将占据非洲几个最大经济体零售销售的10%。

媒体称,Jumia原计划周四上市,但临时推迟一天至4月11日再上市。公司称,希望对2019年第一季度的数据进行更新,需要一天时间来消化。周四美股盘后,全球共享出行巨头、美国网约车市场份额最大的Uber正式递交上市文件,Jumia也可能借助了Uber带动的市场情绪“东风”。

华尔街见闻发现,Jumia本次IPO定价较为保守,14.50美元/股处于指引区间13-16美元的中段。而两周前上市的美国“网约车第一股”Lyft在路演时上调过发行价区间,并定在最新区间的上限发行,结果IPO第二日就“扑街”并跌入熊市,目前股价仍比发行价跌了20%左右。

3月13日一个月前,Jumia正式递交了赴美IPO申请,随后消息称,万事达卡的欧洲部已经预购了5000万美元股份。高盛、AXA和MTN等机构曾参与首轮融资,这家2012年在非洲第一大城市、尼日利亚海港拉各斯(Lagos)成立的初创企业,于2016年成为非洲首个“独角兽”(即非公开上市时估值逾10亿美元)。

该公司拥有多个线上垂直运营平台,在14个非洲国家提供服务,业务包括在线外卖服务Jumia Food、旅游订票服务Jumia Flights和广告分类网站Jumia Deals等,还有由支付系统Jumia Pay和送货服务组成的电商物流基建服务Jumia Services。

华尔街见闻专栏作者同方研究(ID:tongfangsec)曾撰文详解了Jumia的公司状况和非洲电商机遇,详见《一图看懂Jumia IPO:非洲版阿里巴巴来了!》

据公司联合CEO Sacha Poignonnec介绍,除了自营产品,Jumia也允许非洲的第三方商家在平台售货,目前有超过8万个活跃卖家在使用平台的支付、物流和数据分析服务,所以也被称为“非洲亚马逊”。最受欢迎的商品是智能手机、洗衣机、流行饰物、女性护发产品、32寸的彩电等。

不过其招股书显示,从2012年成立至今,Jumia尚未实现盈利。2018年的EBITDA亏损为1.72亿欧元,全年营收为1.39亿欧元。当然,与大部分还在成长期的初创企业一样,Jumia的收入正快速增长,2017年涨11%至9380万欧元,2018年同比增长39%,去年处理了超过1300万个包裹。

分析指出,Jumia搭建了很多B2C的在线零售基建服务,带来更高的成本。未来应重点关注物流支出和非商品交付业务的收入增长,目前货运和送货(shipping)占据了超过一半的物流成本。如果公司能提高获客并减低物流开支,例如提高互联网服务收入等,有望尽快实现盈利。

科技新锐媒体TechCrunch指出,Jumia的上市意义重大,既是公司的里程碑,也能将全球电商与非洲的在线零售潜力结合在一起。

咨询巨头麦肯锡预计,非洲数字化消费市场到2025年将达到20亿美元规模。但竞争也会愈发激烈,阿里巴巴、亚马逊和DHL快递等国际巨头将涌入这一新兴市场,提供更多服务并大举收购。目前,阿里巴巴尚未完全打入非洲市场,亚马逊则开始在非洲提供AWS云服务。

上述报道称,Jumia上市成功与否,还将影响到非洲的竞争对手。一位非洲的电商业高管表示,目前,当地电商领域的很多商业决策和风险投资活动都暂停了,都想先看看Jumia的IPO表现如何。从IPO首日股价来看,Jumia上市大获成功,有可能重振投资者对整个非洲电商业的信心。

也许,今年多个即将上市的科创“独角兽们”正在暗暗祈祷,不要定价过高、野心过大,避免Lyft上市后暴跌的惨剧。

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