科技股跌疯了投资者看空情绪进入负反馈趋势

来源：华尔街见闻 | 2022-01-24 15:43:48

在美股的带领下，全球股市走过了不平凡的一周。

先说美股，以科技股为主的纳斯达克综合指数本周累计下跌7.6%，创下自2020年3月疫情大流行以来的最大单周跌幅。其中在周三的时候，就已经较去年11月高点下跌超10%，而通常10%的跌幅就被认为是进入了“调整区间”。

同时，标普500指数本周累计下跌5.7%，超过三分之二的成分股进入了“调整区间”，其中有149只个股跌幅超过20%。

欧洲股市也难以幸免。欧洲斯托克600指数本周下挫1.4%，已经是开年之后连续第三周下跌。

此外，富时全球指数累计下跌4.2%，创下自去年10月以来的最大单周跌幅。

本周全球股市之所以惨遭“滑铁卢”冲击，奈飞(Netfilx)最新财报的公布“居功甚伟”。

奈飞用户新增不及预期打击市场信心

全球最大视频流媒体巨头奈飞在公布2021财年四季度财报后，不及预期的用户增长让市场认为，其流媒体业务增速无力，所以投资者立即给予了反馈。

在继周四大跌之后，周五再度重挫22%，或创下近十年来最大跌幅。

资产管理公司Abrdn的投资总监Tim Skiendzielewski表示，在市场经过短期抛售刚刚显露出复苏迹象之时，奈飞引领的财报季开局再度打击了投资者信心：

投资者普遍希望股市已经达到底部，能够有所提振，但是奈飞的财报却反其道而行，引发了市场的担忧。

10年期美债收益率飙涨科技股首当其冲

除了科技巨头带头下挫之外，美债长端收益率的飙涨也让股市承受重压，尤其是高估值科技股。

本周五，10年期美债收益率虽然表现稳定，但是实际利率却继续上涨，短暂触及-0.54%，为2020年2月以来的最高水平，2021年底时还在-1.1%的位置。

华尔街见闻此前提及，10年期美债收益率是股市最为关心的“债券晴雨表”，被称为全球资产“定价之锚”，其走势将对科技股等高估值股票有直接影响。

由于高估值科技股主要依赖未来的现金流，较高的债券收益率会削弱这些成长型股票的吸引力，成为被投资者率先抛售的不二选择。

看空情绪加剧下跌

股市的下挫还因为投资者的看空情绪进入负反馈趋势。

为了挽回收益，许多投资者大量购买看跌期权来进行对冲，周五看跌期权的成交量因此飙升至3000万份，创下史上最大单日成交，加剧股市下挫。

百达资产管理公司首席策略师Luca Paolini对此表示：

在某些时候，科技板块的表现对其他领域造成的影响是不可避免的。一旦情绪受到亏损的冲击，那么其他的一切都会跟着下降。