国内改性塑料行业龙头金发科技(600143.SH)“向上投资”，通过对外投资布局上游原材料行业。

7月25日晚间，金发科技披露对外投资方案。公司拟受让宝来集团的对于宝来新材料的部分认缴出资额14.1亿元，并向宝来新材料增资4.7亿元，合计耗资18.8亿元取得宝来新材料51.09%股权。

金发科技表示，持有宝来新材料51%股权，有利于公司进入ABS等上游原材料行业，巩固公司在化工原材料及改性塑料领域的行业地位。

值得关注的是，随着国内外对再生塑料需求激增，且公司在去年疫情暴发后积极布局熔喷布、口罩等医疗健康板块，金发科技多项产品销量提升，业绩全面爆发，已连续四个季度保持业绩高增。

拟投资标的在建年产60万吨ABS项目

金发科技此次对外投资的宝来新材料，由宝来集团在去年年初发起出资设立。目前，宝来新材料登记注册资本32.1亿元，宝来集团、盘锦鑫海分别认缴注册资本29.1亿元、3亿元，认缴比例为90.6542%、9.3458%，盘锦鑫海由盘锦辽东湾新区国有资产监督管理办公室持股100%。

根据交易方案，宝来集团已经实缴出资额15亿元，并将其认缴注册资本中未实缴的14.1亿元部分(占宝来新材料注册资本的43.9252%)转让给金发科技。同时，金发科技向宝来新材料增资4.7亿元，宝来集团、盘锦鑫海放弃增资优先认购权。

增资后，宝来新材料注册资本由32.1亿元增加至36.8亿元，金发科技、宝来集团、盘锦鑫海的出资额分别为18.8亿元、15亿元、3亿元，对应出资比例51.09%、40.76%、8.15%。金发科技将在本次投资中共计耗资18.8亿元。

公告显示，宝来新材料的经营范围包括ABS树脂、聚乙烯、聚丙烯等产品的销售，在建的年产60万吨ABS及其配套装置项目报批总投资106.87亿元，已于去年6月份开工建设，计划建设期2年。项目建设内容包括60万吨/年ABS装置、60万吨/年丙烷脱氢(PDH)装置，26万吨/年丙烯腈(AN)装置、10万吨/年甲基丙烯酸甲酯(MMA)装置及配套项目。

于金发科技而言，ABS广泛应用于汽车、电子、家用电器等行业，与公司目前改性塑料的主要产品应用领域重合，具有显著的上下游协同优势。

金发科技表示，通过持有宝来新材料51%股权，有利于公司进入ABS等上游原材料行业，巩固公司在化工原材料及改性塑料领域的行业地位，提升公司的盈利能力，并且获得提升全产业链技术创新能力的机会。

一季度盈利7.65亿超2018年全年

在上游原材料行业延伸的背后，金发科技在去年已经实现产品销售全线飘红，经营业绩大爆发。

资料显示，金发科技主要从事化工新材料的研发、生产和销售，主要产品包括改性塑料、完全生物降解塑料等，并广泛应用于汽车、电子电气、新能源等行业。去年疫情暴发后，金发科技依托在高分子材料多年的技术积淀和创新能力，向高分子材料领域的医用耗材拓展，开发出熔喷布、口罩、丁腈手套等产品，从而进军医疗健康领域。

2020年，金发科技实现营业收入350.61亿元，同比增长19.72%;净利润为45.88亿元，同比增加33.43亿元，增幅达268.64%，一举超过2014年至2019年的六年净利润之和。其扣除非经常性损益的净利润也达到了44.36亿元，同比增加34.17亿元，增幅为335.25%。

在金发科技的产品线中，包括改性塑料、新材料等原有产品以及新开发的熔喷布、口罩产品销量均大幅提升。2020年，金发科的技改性塑料业务产成品销量154.66万吨，同比增长12.82%;营业收入204.08亿元，同比增长17.09%。新材料板块实现产成品销量7.88万吨，同比增长37.59%;营业收入17.56亿元，同比增长36.46%。熔喷布、口罩、丁腈手套等产品所在的医疗健康板块实现营业收入27.1亿元，成为公司新的利润增长点。

由于基本拥有从日常生活中的吃穿住行用到高端装备制造的全品类产品，金发科技也被视为我国改性塑料行业的龙头企业。在国家禁塑新政后完全生物降解材料市场进入井喷阶段，受益于此，金发科技业绩继续保持高速增长。

今年一季度，金发科技实现营业收入90.57亿元，同比增长63.6%;净利润7.65亿元，同比增长438.79%，单季度利润已经超过2018年全年6.24亿元的水平。

除了去年一季度因疫情影响业绩下降之外，近六个季度中金发科技就有5个季度净利润增速超过100%。此前的2019年四季度至2020年四季度，金发科技分别实现净利润3亿元、1.42亿元、22.7亿元、13.82亿元、7.93亿元，同比增长1092.33%、-36.91%、697.3%、217.95%、164.41%，净利已连续四个季度增长。