持续进行产业布局，聚灿光电(300708.SZ)似乎进入了收割期。

7月4日晚，聚灿光电发布2021年半年度业绩预告。公司预计，今年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)6000万元-8000万元，同比增长在4倍左右。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)700万元-1000万元，同比实现扭亏为盈。

聚灿光电主要从事化合物光电半导体材料的研发、生产和销售业务，主要产品为GaN基高亮度LED外延片、芯片。今年上半年，LED芯片行业景气度持续走高尤其是中高端芯片市场需求强劲。公司称，上一轮扩产在今年上半年产能释放效应显著，产品市占率提升。此外，公司适时上调了部分高端芯片产品售价。这两个因素共同推动公司净利润大幅增长。

聚灿光电成立于2010年，2017年在深交所创业板挂牌上市。上市4年来，公司通过首发和定增募资8.83亿元，持续推进扩产及产能升级。

二级市场上，聚灿光电总体上表现平稳。近一年，公司股价实现了翻倍。

连续两个季度净利倍增

半导体持续高景气，聚灿光电抓住机会，实现了经营业绩高速增长。

从去年下半年开始，半导体行业景气度持续高涨，聚灿光电从中受益，其经营业绩也反映了这一点。

年报显示，2020年度，聚灿光电实现营业收入14.07亿元，同比增长23.05%，净利润0.21亿元，同比增长162.45%，而其扣非净利润为-0.65亿元，与2019年持平，仍处于亏损状态。

从单个季度看，去年一二三四季度，公司实现的营业收入分别为2.64亿元、3.50亿元、3.92亿元、4.01亿元，同比增长36.80%、35.41%、16.49%、12.82%。对应的净利润分别为0.05亿元、0.08亿元、0.03亿元、0.05亿元，同比变动162.40%、-47.86%、-56.85%、180.74%。

今年一季度，公司实现营业收入4.49亿元，同比增长70.21%，净利润0.15亿元，同比增幅为193.84%。

根据最新业绩预告，今年上半年，聚灿光电预计实现净利润6000万元至8000万元，去年上半年为1367.83万元，同比增长338.65%–484.87%。扣非净利润为700万元至1000万元，上年同期为亏损2669.74万元，实现扭亏为盈。

对比一季报及半年度业绩预告，二季度，公司预计实现净利润4500万元至6500万元，上年同期约为800万元，同比增幅约为4.6倍至7倍。

2018年至今年一季度，聚灿光电的扣非净利润持续亏损，但公司预计，今年上半年，扣非净利润转正。

对比发现，今年一二季度，公司实现了净利润连续倍增。

针对上半年亮丽的经营业绩数据，聚灿光电解释称，主要由三方面因素造成。LED芯片行业景气度持续走高尤其是中高端芯片市场需求强劲，公司上一轮扩产在今年上半年产能释放效应显著，同时，公司坚持“以营统销、以销定产、以产促销”的产销策略，进一步提升了产品市场占有率，实现产能最大化与效益最优化相统一，境内外市场稳步开拓，从而带动营业收入实现同比大幅增长。

公司加强技术创新、加大研发投入实施产品转型升级，以高光效、高压、倒装、背光等为代表的高端产品附加值高、市场竞争力强，适时上调了相应部分芯片产品售价，毛利额显著提升，从而带动净利润同比大幅显著增长。

此外，今年上半年，经营性现金流净流入持续增长的基础上，公司定增募集资金到位，有效降低了有息负债规模，大幅改善了财务状况，对后期经营业绩将产生积极影响。

已成国内领先LED芯片企业

聚灿光电近期经营业绩高速增长，与产能扩充不无关系。

2017年10月16日，聚灿光电成功闯关IPO登陆创业板。上市之时，公司IPO募资1.81亿元，所募资金用于LED芯片生产研发项目、宿迁公司LED外延片及芯片生产研发项目(一期)，两个项目均在2018年9月达到预定可使用状态。

聚灿光电是一家专业从事GaN基高亮度LED外延片、芯片研发、生产、销售为一体的高科技技术企业，公司称，凭借宿迁生产基地大规模投资建设，产能规模释放效应明显，已成为国内领先的LED芯片企业。近4年来，公司在业内逐渐形成具有核心竞争优势、差异化领先地位。

聚灿光电的产能利用率、产销率稳居行业高位。2017年至2020年，其产能利用率分别为97.57%、95.16%、97.02%、97.50%，产销率分别为95.20%、87.43%、102.49%、102.36%。由此可见，公司基本上处于满产满销状态。

鉴于产能利用率、产销率常年处于行业高位水平，聚灿光电积极进行新一轮扩产，希望进一步巩固行业的领军地位。

今年6月，聚灿光电实施上市之后的首次定增，募资7.02亿元。这次募资，用于高光效LED芯片扩产升级项目以及补充流动资金。其中，高光效LED芯片扩产升级项目总投资约为9.49亿元。

公司称，公司聚焦资源、立足主业，加快推进“高光效LED芯片扩产升级项目”，在实现产能攀升的同时及时调整产品结构，发力高端LED芯片产业布局，将有助于公司产品结构、渠道发展和技术升级等方面发展战略的稳步推进，加速公司对业务领域的扩展，保持并提升公司的市场竞争能力。

根据规划，高光效LED芯片扩产升级项目建设完成后，项目将用于研发与制造包含Mini/MicroLED、车用照明、高功率LED等在内的高端LED芯片产品，并形成蓝绿光LED芯片950万片/年的生产能力。

综上，2017年上市以来，聚灿光电仅有的两次直接融资，均用于产能扩张及升级。

身处资金、技术密集型领域，聚灿光电对技术方面的重视不言而喻。

公司称，其产品位于LED产业链上游，技术门槛和附加值均较高，所生产的产品主要应用于显示背光、通用照明、植物照明、医疗美容等中高端应用领域。公司称，其生产的高亮度LED背光用芯片产品，经封装后适用于中小尺寸背光模组，最终应用于手机以及电视等背光产品。那么，公司研发投入情况如何?2020年，公司研发支出0.61亿元，全部为费用化支出，占当期营业收入的4.36%。当年底，公司专业研发人员329名，占员工总数的28.34%。