怎样看到股市的转机 教你如何操作股市

 

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（以下读书心得为本文作者自行编写，不代表原书作者观点）

 

全世界最成功的避险基金

－量子基金的创设者之一

1970 年，他与索罗斯共同创设量子基金，

直到他带着赚到的 1400 万美元退休为止，

量子基金十年内年成长率达到 40%，

累积资产曾增加超过 30 倍。

 

而在其退休后，

他的搭档索罗斯继续操作量子基金，

个人资产已经累积达 2 兆日圆，

与股神 巴菲特并称于世。

 

罗杰斯退休后成为投资者，

投资标的包括美股、海外股票、各式商品、ETF等，

所有能在市场上交易的商品都是他的投资标的。

 

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其实，罗杰斯一路走来，

投资理念意外的很单纯，

这可能就是他可以持续获利数十年的原因。

 

我们继续往下看...

 

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罗杰斯的投资战略是

「投资价格极低，并发生良好变化的标的」

这个战略有 2 个步骤：

1. 首先透过业绩与资产寻找股价长期处在低迷状态，

价格「低到不可能再低」的投资对象。

2. 观察这个投资对象，若开始出现好的徵兆就买进。

 

因为如果在股价「低到不可能再低」的水準买进，

即使失败损失也是有限的。

另一方面，如果投资标的开始出现好的变化，

就可以期待会大幅上涨。

换句话说，

就损失与获利的比例来看，

这是极为有利的战略。

 

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着眼于陷入长期低迷的必要事物

或本质优秀的企业与国家

当上述事物的价格出现长期低迷，

就是值得持续观察的标的。

罗杰斯投资的代表案例：

1970 年代初期的天然气、石油、黄金

1982 年代的德国股票

1998 年的黄金、原油、农产品

2002 年中国股市

 

因为，人类不可或缺的事物不可能被淘汰，

除了景气循环的时间不同之外，

这类事物绝对会再见荣景。

 

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本质优秀的国家指的是

国民优秀、市场经济开放的民主国家，

德国可说是其典型。

在分辨企业方面，罗杰斯并未详细说明，

不过，对这个世界不可或缺的企业，

或是拥有无可取代的技术与商品的企业，

应该就是具有投资价值的标的。

 

战略性反向操作

与一般下跌时就买进的反向操作不同，

因为一下跌就不知道会跌到哪？

必须思考「这个降价的背后，有甚幺重大理由」

此外，也必须注意低迷状态的持续时间，

所以，确定会出现「好的变化」再买进。

简而言之，分析三步奏：

1. 确实掌握「下跌的背景」

2. 能够做出「应该不会再往下跌了」的判断

3. 研判开始出现「好的变化」再买进

 

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案例- 1982 年投资德国股票

这时德国股市已经持续低迷 21 年了，

但实际上，经济正逐渐复甦。

那幺，为什摩德国股市持续低迷呢？
因为以美国为首的全球经济与股价陷入混乱与低迷，

而且，当时德国执政的社会党，

持续採取打压股市的政策。

 

但这时的德国凯使出现「好的变化」：

1. 经济景气开始好转

2. 重视股市的在野党-基督教民主当支持续上升，

    可能赢得选举与政权。

 

但如果民主党落败的话...

 

罗杰斯认为：

「或许股价不会上涨，应该也不至于下跌。」

因为经济开始好转，

股市已经来到「再跌也跌不下去」的地方。

 

选举结果正如他所想，

基督教民主党获胜，

同时间股市也急速大涨，

并就此走入长达数年的大多头趋势。

罗杰斯持有德国股票 3~4 年，

取得获利数倍的绩效。

 

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罗杰斯给散户投资人的建议

罗杰斯在其着作中给散户投资人一些建议：

1. 彻底学习、调查自己感兴趣的领域，

　将这个领域当成投资对象。

2. 投资时必须考虑今后十年左右的大趋势。

3. 等出现「像是捡起掉在路边的钱一样」，

　简单而确实的机会再投资。

这些建议与股神巴菲特的想法不谋而合。

 

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结论：

罗杰斯认为：

「应该仔细思考，并静待时机到来。」

散户投资人如果用心寻找「捡起掉在路边的钱」，

成为赢家的可能性大增。

 

还想知道其他股市大师的操作方法？

推荐你阅读本书

跟着十二位传奇投资大师学　赚钱铁则

作者：小泉秀希　　　出版社：时报出版

本文为 CMoney官方 编辑群整理撰写之 读书心得，

部分撷取自书籍内容，详见 原书籍。

 

 

 

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