阿里巴巴之后的最大IPO来了！邮储行(01658-HK)明起招股 ！

今年全球集资规模最大的新股——中国邮政储蓄银行(01658-HK)今日在港正式路演，明天起公开招股，招股价为每股4.68元至5.18港元，入场费约5232元, 初步计划发行约121亿股新H股，集资566.6至627.1亿港元(73至80.8亿美元)，将成为自阿里巴巴于2014年在纽交所上市后，全球集资最多的新股。阿里巴巴上市集资达218亿美元。（表1）

 

邮储行计划本月28日在港交所挂牌。今日有市场消息指，邮储行国际配售已获得足额认购。

表1

中国邮政储蓄银行招股信息

招股价	每股4.68元至5.18港元
入场费	约5232元
发行股数	约121亿股
集资规模	566.6至627.1亿港元
上市时间	2016年9月28日

中资投资者率先积极捧场邮储行，合共认购58.5亿美元股份，佔新股发行的72%至80%，包括中国船舶工业集团、上海国际港务集团等；股份设有六个月禁售期。（表2）对于为何此次没有引入外资大行作为基石投资者，执行董事兼行长吕家进今日于记者会上解释，去年银行已引进6家外资大行作为战略投资者，帮助银行进行转型，但本次因战略需要，主要以国内投资者为重点，而这些公司在国际也拥有较高声誉。

表2

中国邮政储蓄银行6名基础投资者

中国船舶工业集团	国家电网
上海国际港务集团	中国诚通
海航集团	长城环亚

 

对于邮储行与国有四大行相比有何优势，邮储行董事长李国华表示，首先，邮储行基础客户超过5亿，网点数量超过4万个，与其他银行相比具有优势；其次，资产质素较高，截止今年3月底止，邮储行不良贷款率仅0.81%，去年底止关注类贷款佔比为1.5%，而同期行业平均水平为3.49%，而今年上半年，邮储行不良率已进一步降至0.78%；第三，风控能力较强，李国华指，邮储行对高风险、不熟悉行业採取谨慎态度，「宁愿不做，也不涉足」，目前高风险行业的贷款佔比仅为2.5%，不良率为0.34%，房地产建筑业贷款佔比为1.5%，不良率为0.04%；第四，李国华表示银行存在较大发展潜力，目前存贷款比不足40%，中介业务收入佔比目前为6%至7%，而同业的中介业务收入佔比则达30%至40%，还有上升空间。不过，值得注意的是，四大行派息比率皆超过三成，但李国华今日表示，邮储行未来每年派息率不低于10%。

 

华金研究(国际)有限公司研究总监陈凤珠表示，该行各项财务指标稳健，不良率低于五大行，同时拨备覆盖率优于同业，儘管估值偏贵，但仍然吸引。

 

问及与大股东中国邮政集团的关係，李国华表示，中国邮政集团不干涉邮储银行管理工作，与邮储银行在财务、资产、业务上互相独立，邮政集团与银行存在代理关係，银行为甲方、邮政集团为乙方，银行起主导作用，另外，邮政集团大力支持银行发展，过去9年来基本未要求银行分红，令邮储行利润作为补充资本渠道，邮政集团同时利用实物流、信息流、资金流的优势支持银行发展。

 

今年上半年，邮储行的凈利息收入816亿元，按年下降6.9%，主要反映去年国内减息及该行上浮存款利率的影响；凈利息收益率由2.81%降至2.3%。

 

	2015年全年	2016年首三月
净利差	2.71%	2.36%
净利息收益率	2.78%	2.35%
核心一级资本充足率	8.53%	8.35%
不良贷款率	0.8%	0.81%

记者：罗妍

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