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作者｜汪梦婷

4月21日，多家基金公司披露旗下产品一季报。

2023年第一季度，明星基金经理维持高仓位运作。行业配置上，张坤旗下易方达蓝筹增持消费行业，降低了金融行业仓位；刘彦春直言“消费今年大概率超预期回升”，景顺长城新兴成长一季度增持中国中免171万股。刘格菘依然围绕高端制造产业链布局，前十大重仓名单不变。

基金经理普遍对后市持乐观态度，刘彦春表示，对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。

“对重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现。”刘格菘在季报中称。

张坤加仓美团、卖出腾讯，加仓中海油

今年一季度，张坤旗下规模最大的易方达蓝筹精选收益率1.03%，在同类产品中排名2048/3743。

张坤在一季报中称，“一季度股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。个股方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

具体来看，相比2022年年末，易方达蓝筹精选前十大重仓股变化不大，仅新进一只个股，即中国海洋石油，最新持股数30500万股，相比上季度增持4500万股；药明生物则退出前十大重仓行列。

其他重仓股中，贵州茅台获4.8万股加仓，其他白酒股则被减持，泸州老窖、五粮液、洋河股份分别被减持103万股、300万股、35万股。

此外，第一季度易方达蓝筹精选所持招商银行、伊利股份未发生变动，最新持股分别为11500万股、11600万股，为第六、第八大重仓股。

对互联网企业的投资上，明星基金经理出现分歧。今年一季度，张坤的易方达蓝筹精选对腾讯控股减持240万股，对美团增持3000万股。而此前睿远基金披露的一季报显示，赵枫管理的睿远均衡价值则增持腾讯控股155.7万股，美团退出其重仓行列。

从股价表现看，腾讯控股、美团二者差异较大，第一季度腾讯控股累计涨21.62%，而美团则累计跌17.96%。

张坤在季报中表示，几乎任何成功的公司都经历过短期的经营业绩和股价的震荡，经历过市场先生态度的冷暖，但它们成功的模式往往没有变化，通过深入的研究并抓住这些关键的因素，是能够一路坚持下来的重要因素，也通常意味着长期可观的收益。

研究方面，他认为，阅读企业的定期报告并对财务数据进行系统整理和分析，是理解企业基本面的核心手段之一。如果能对一家公司过去和当前的财务状况了如指掌，就更有可能正确评判这家公司的未来价值。

刘彦春增持中国中免，称消费今年大概率超预期回升

今年一季度，刘彦春代表作景顺长城新兴成长混合收益率0.71%，同类排名2159/3742。整体来看，该基金仓位和行业配置变化不大，权益投资比例为94%。

前十大重仓股中，美的集团取代晨光股份成为第十大重仓，最新持股数约3000万股，与上季度末相同。此外，迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、山西汾酒持仓也未发生变动，药明康德被减持约200万股。

多只白酒重仓股也被减持，第一大重仓贵州茅台被减持19.5万股，最新持股数230万股；泸州老窖、五粮液分别被减持270万股、301万股，最新持股数1767万股、2223万股。

第一季度，景顺长城新兴成长混合唯一一只加仓的重仓股为中国中免，环比增持171万股至17990万股，最新持仓市值约36亿元。

“随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度 A 股盈利增速有望进入上行周期。”刘彦春表示。

他在季报里提到，除了继续关注整个经济体发展状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面。很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。

“不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。”刘彦春称，对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。

刘格菘仍重点布局高端制造，增持90万股亿纬锂能

刘格菘旗下广发科技先锋今年一季度收跌，季度收益率为-5.26%，在同类产品中排名3281/3742。

一季报显示，广发科技先锋最新权益投资比例93.18%，其中前十法重仓股占比合计76.71%。报告期内，该基金在行业配置上未作大幅调整，依然围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业链布局。

前十大重仓股与上季度相同，仅排序有所变化。前三大重仓股分别为晶澳科技、阳光电源、圣邦股份，持仓均未变动，最新持股数分别为2065万股、1072万股、721万股。

此外，隆基绿能、国联股份、赛力斯、天合光能持股也不变。亿纬锂能获90万股加仓，最新持股数1503万股，持仓市值10.5亿元。

两只重仓股在一季度被卖出，荣盛石化被减持100万股，最新持股数7219万股；龙柏集团被减持300万股，最新持股数3081万股。

刘格菘在季报中称，对市场 2023 年二季度的表现持乐观的态度，随着公司季度业绩逐渐披露，市场权重倾向也会逐渐从逻辑演绎展望转向扎实基本面验证，预计更注重基本面和估值的匹配度。

“对重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现。”刘格菘称。

他还表示，就 A 股市场一季度的阶段特点来说，当前市场的参与资金方呈现复杂多样的趋势，收益预期的时间维度预期也呈现分化，因此短期内市场在主题逻辑的演绎幅度、转换速度都会可预见地加大。

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