华兴资本“疑云”:实控人失联,总裁被查;去年上半年净亏1.5亿、全年仅投资8次
来源:搜狐财经 | 2023-02-18 10:10:42

出品|搜狐财经

作者|汪梦婷

知名投资银行家包凡失联,今日华兴资本股价大跳水,收盘仍跌28%。


(相关资料图)

2月16日晚间,财新网报道称华兴资本董事长兼CEO包凡失联。一石激起千层浪,很快,华兴资本发布公告确认了这一消息。

据悉,包凡最近一次公开露面是在2022年12月初,出席于北京举办的2022未来科学大奖颁奖典礼。

他的朋友圈则停更于今年1月9日,彼时职业教育公司“粉笔”在港交所挂牌上市,成为华兴新经济基金新年第一单IPO。

包凡失联原因引起众多猜测。有业内人士对媒体透露称其为“配合调查”,与华兴资本前总裁丛林在船舶租赁业务上的违规操作有关。

2017年10月,工银金融租赁曾给华兴资本批了一笔2亿美元的贷款,以华兴资本股份作抵押,年化利率为7.62% 。彼时,丛林为工银国际董事长兼行政总裁。

2018年9月,华兴资本成功在港上市,同月便偿还了这笔贷款。偿还不久后,丛林便离开工银国际出任华兴资本总裁,兼任华兴证券(香港)董事长,有媒体报道称,丛林加入华兴的年薪高达千万级别。

据媒体报道,去年9月丛林已被有关部门带走调查。今年2月7日,丛林卸任华兴证券董事长,同时华兴证券多位董监高人员变动。

总裁被带走调查、实控人失联,这家以“中华复兴”(China Renaissance)为名的顶尖投行,走过近二十年后,似乎陷入“中年危机”。

包凡的朋友圈:互联网“群星闪耀时”

2004年,包凡在北京建国门外大街“国际俱乐部饭店”的一个房间创办华兴资本。

创立之初,华兴资本便另辟蹊径,选择深耕“新经济”领域,为企业提供个性化的融资、并购等金融服务。

十多年筚路蓝缕,华兴资本以高歌猛进的姿态,逐渐从一家寂寂无名的“小作坊”,成长为国内公认的互联网领域顶级投行。

据了解,华兴资本的投行业务开展于2005年,其中私募融资财务顾问业务排名连续17年保持市场首位,在TMT领域势头强劲。

“到2010年左右,在新经济的私募融资顾问领域里,华兴的位置和领先程度就已经非常稳固了。”华兴资本董事总经理、华兴私募股权基金合伙人杜永波曾对媒体表示。

目前,华兴资本业务范围已覆盖大陆、香港、美国三地。业务涵盖企业发展的全生命周期,包括私募融资、兼并收购、证券承销及发行、私募股权投资、夹层投资、财富管理等。

纵观华兴资本的服务对象,可以说是互联网行业的“群星闪耀时”。阿里、腾讯、百度、京东、360、美团、滴滴等互联网巨头都曾进入华兴服务名单,包凡也被戏称为刘强东、王兴背后的男人。

2014年京东集团赴美上市,华兴资本作为联席承销商之一,一战成名。

华兴与京东渊源颇深,2008年包凡便与刘强东相识。但直到2011年,双方才进行第一次合作,华兴资本促成了京东集团15亿美元C轮融资。

2020年,京东集团在香港二次上市,华兴资本为联席全球协调人之一。同年9月,京东健康在港交所披露招股书,华兴资本担任财务顾问。

此外,华兴还成功撮合了京东与腾讯的战略合作,深度参与京东集团各子公司的分拆和私募融资等交易,包括京东金融的67亿人民币私募融资及后续分拆,京东物流的25亿美元A轮融资等。

不过,华兴资本最为最如日中天的时候,是在资本市场进入产业并购潮的2015年。彼时,互联网公司为停止内耗开始了“大合并”。

2015年2月14日,滴滴打车和快的打车联合声明,宣布两家实现战略合并,成为当时全球互联网行业规模最大的非上市公司融资案例。

两个月后的4月17日,58 同城宣布战略入股赶集网,共同成立58 赶集有限公司。

10月8日,美团和大众点评联合发布声明,正式宣布达成战略合作,双方已共同成立一家新公司。

在这场并购风潮中,华兴资本是最大赢家。通过参与滴滴快的、美团点评、58赶集这三大案,包凡名声大噪,华兴资本也确立了在新经济并购领域的江湖地位。

此前,有业内人士称,因为没有A股牌照,华兴资本这样的机构无法做A股上市公司的生意。A股市场不可能一下放开,华兴资本优势是市场化,劣势是监管层关系维护。

2016年,华兴资本成功拿到A股证券业务牌照,华菁证券开业。在创业十二年之际,包凡正式进军国内证券市场。

雨打风吹:去年仅投资8次,业绩由盈转亏

伴随着此起彼伏的黑天鹅,创投圈在风雨交织中度过2022年。

受大环境影响,互联网行业景气度下行,中概股处境艰难,投融资更是惨淡。

据中国信通院发布的数据,2022年一季度,国内互联网投融资案例数、披露金额双双减少,投融资案例数为335件,环比降35.3%,同比降38.3%;涉及金额为35.1亿元,环比降42.6%,同比降76.7%。

寒冬仍未退去,今年2月13日信通院发布去年四季度数据,互联网投融资规模继续下探,案例数环比下跌24.3%,同比下跌34.1%;投融资金额环比下跌42.5%,同比下跌78%。

曾经,一名与华兴资本打过交道的互联网CEO感慨,“在互联网行业,只要你开始想融资,就必然会知道华兴资本和包凡。这个公司几乎垄断了80%的互联网公司融资、并购投资顾问的生意。”

“包圆”互联网生意的华兴资本,肉眼可见地陷入低谷。据执中数据,截至目前,华兴资本共有206次投资事件,投资公司数达175家,2015年-2021年保持每年投资20-30次,2022年投资次数仅为8次。

与此同时,公司业绩急剧下滑。2022年中报显示,去年上半年,华兴资本实现总收入6.04亿元,实现总收入与净投资收益为5.12亿元,净亏损为1.54亿元。

三大支柱业务“全军覆没”,报告期内,华兴资本投资银行业务收入2.3亿元,同比下降68.6%;投资管理业务收入1.8亿元,同比下降85.8%;华兴证券收入0.38亿元,同比降89.3%。

在此情况下,华兴资本开始“降本”,上半年薪酬及福利支出大幅削减至3.8亿元,同比下降49%。经营开支同比减少至5.86亿元,降幅44.4%。

对于业绩不佳的原因,华兴资本称,上半年是美股、港股IPO及二级市场于过去十年严峻的时刻,加上私募融资交易金额降至2017年以来最低,令该公司各方面业务都受到压力,以致收入下降。

“华兴会进一步巩固客户关系,并继续向科技、新能源、先进制造等新增长领域转型,把握发展新机。”华兴资本表示。

以互联网投资起家的华兴资本,在新的时代浪潮下,还能争夺一席之地吗?

二级市场之痛:上市“破发”,频繁回购难挽股价颓势

在创始人确认失联后的第一天,华兴资本股价一度暴跌50%,创上市新低。

截止周五港股收盘,华兴资本股价仍下跌28%,报7.18港元/股,总市值40.81亿港元。

虽然华兴资本助力了多家知名企业上市,可自身在二级市场的表现却难以令人满意。

2018年9月27日,华兴资本正式在港交所挂牌交易,开盘便“破发”,每股报31.75港元,较发行价跌0.16%。当天,华兴资本股价持续下挫,收盘于22.5港元。

随后,华兴资本股价一路震荡下行,虽然一度触底反弹到30港元左右,单很快便再次陷入漫长下跌。近一年,华兴资本股价长期徘徊在10港元上下,不足发行价的三成。

为增强投资者信心,华兴资本多次进行股票回购,包凡也多次进行增持。最近数额较大的一笔发生在去年10月7日,包凡增持10.8万股华兴资本控股股份,涉资67.27万港元,持股比例由48.79%升至48.81%。次日,华兴资本盘初一度涨逾7%。

“未来会持续适时回购”,包凡曾在去年中期业绩会上表示。

无可奈何的是,无论回购还是增持,投资者并不买账。在包凡传出失联后,股价便一泻千里,跌至上市低点。

有投资者在社交平台表示,投行并不是一个股东回报特别好的商业模式,大部分利润都被高薪聘请的经理人占了。

据去年中报披露的数据,截至2022年6月30日,华兴资本共有775名全职雇员,其中逾85%为顾问及投资专业人士。

报告期内,华兴资本薪酬及福利支出为3.8亿元,虽然同比下降了49%,但公司员工平均半年薪仍然高达49万元,人均年薪接近100万。

从2021年年报披露的数据看,三位执行董事包凡、谢屹璟、王力行薪酬总额合计高达4901万元,其中包凡以2916万元年薪居于首位。

根据2021年年报,华兴证券全体董事、监事和高级管理人员实际获得的税前报酬总额为2695.74万元。

而已经陷入漩涡的丛林,曾在工银租赁担任总裁,有消息称其加入华兴资本的年薪也高达千万级别。返回搜狐,查看更多

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