超级猪周期的影响有哪些?

超级猪周期将在宏观、中观、微观上产生较大影响。

1)宏观上，2008年至今，猪肉价格和CPI指数的相关系数达到0.82，远高于CPI篮子中的其他商品。猪价上涨将推升食品CPI，同时带动替代品牛羊肉、鸡蛋、鸡肉等的价格上涨，拉动CPI，下半年CPI将继续在3%附近波动，个别月份可能超过3%。但本轮CPI上涨具有鲜明的结构性特征，核心CPI下行，PPI连续为负，全面通胀的可能性不大。宏观经济形势主要面临通缩而非通胀压力，“拿掉猪以后都是通缩”。货币政策更多作用需求端而非供给端，因此货币政策放松不会加剧通胀。

2)中观上，加速生猪规模化养殖，提高行业集中度;影响肉禽运输业格局，从活体运输到冷鲜猪肉运输，从“调猪”到“调肉”，冷链猪肉运输迎来机遇;对上游饲料产业产生影响，短期降低对玉米、大豆等饲料的需求，价格下降，随着存栏量上升将带动上游饲料价格上涨。当前，我国生猪养殖业行业集中度较低，2018年前10大进军养猪行业的上市企业生猪出栏量共4731.67万头，市场份额占比仅6.82%，龙头温氏股份、牧原股份、正邦科技和新希望生猪出栏量分别为2230、1100、554和225万头，与接近7亿头出栏量比仍极小。

3)微观上，低收入群体居民受到猪肉价格上涨影响更大，因此要注意通过补贴的形式降低低收入群体的支出压力。

超级猪周期什么时候能完结?

2006年以来，我国大致经历了四轮“猪周期”，主要有以下特点：

一是每轮猪周期基本上在3-4年，下行时间略长于上行时间，主要是因为在下行阶段，利润下行但只要未亏损，养殖户退出的意愿不强;

二是每轮猪周期均伴随疫病助推，但最近的猪周期相较过去明显存在非市场化的政策因素如环保干预;

三是规模化和技术进步导致需要的能繁母猪和生猪存栏量下降，因此新一轮猪周期产能恢复后对应的存栏量将低于前期;

四是不同于历次猪周期，本轮猪周期仅影响CPI，并未传导至PPI，核心CPI和非食品CPI下行、PPI连续为负，宏观环境是总需求不足。前三轮猪周期分别均历时4年左右，上行周期分别为2年、15个月和2年，最高涨幅分别为132.6%、98%和76.6%。