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【国泰君安期货研报】黄金：通胀似迎来拐点，加息压力减轻白银：先涨后收回涨幅；

昨日公布7月CPI数据，大幅低于市场预期，通胀拐点论再度兴起。COMEX金银一度短线拉升，但随后又收回涨幅。9月加息预期又回到50bp，我们认为当下货币政策预期边际缓和下，风险资产或迎来宏观层面的温和期，但仍需提醒当出现通胀，预期已经回落至低位而现实通胀仍位于极端高位的显著劈叉，且联储向市场勾勒的菲利普斯曲线过于乐观时，不排除未来再度出现通胀预期与加息曲线同步向上修正的情况发生